З настанням традиційного пікового сезону в Китаї очікується зростання цін на пальмову олію

За даними спотового ринку від SunSirs, внутрішні ціни на пальмову олію у перші десять днів квітня демонстрували різке зниження. 1 квітня середня ринкова ціна на пальмову олію становила 9750 юанів/тонну; до 14 квітня середня ціна впала до 9244 юанів/тонну – зниження на 5,19%.

Фундаментальна підтримка (зумовлена ​​новинами): Посилення кореляції на енергетичному ринку – ескалація конфлікту на Близькому Сході призвела до зростання цін на нафту. Це наголосило на ролі пальмової олії як сировини для біодизельного палива, що викликало зростання премії за біодизель і безпосередньо покращило ринкові настрої в ширшому секторі олій та жирів.

Дефіцит пропозиції: запаси пальмової олії на кінець березня становили 2,27 мільйона тонн, що на 16,1% менше, ніж у попередньому місяці. Крім того, експорт пальмової олії з Малайзії в період з 1 по 10 квітня скоротився на 42,6% і становив 56,7% порівняно з попереднім періодом.

Сприятлива політика: Очікування, пов’язані із введенням в Індонезії обов’язкового використання біодизельного палива B50 (планованого до введення в липні), у поєднанні з підвищенням експортного податку у квітні до 148 доларів за тонну фактично скоротили обсяг пальмової олії, доступної для торгівлі.

Поліпшення попиту: Другий квартал знаменує собою настання традиційного пікового сезону для підприємств громадського харчування. Це викликало хвилю поповнення запасів з боку переробників продуктів харчування, що призвело до відновлення базового, необхідного попиту на олії та жири.

Основні негативні фактори (обумовлені новинами): фіксація прибутку та виведення капіталу – після пробиття позначки 10 000 юанів/тонну довгі позиції були масово ліквідовані. Це призвело до скорочення ліквідності на ф’ючерсній біржі та викликало масовий розпродаж; як наслідок, відкритий інтерес та обсяг торгів знижувалися протягом місяця. Корекція цін на нафту, викликана очікуваннями пом’якшення економічної ситуації на Близькому Сході, призвела до послаблення сектора олій та жирів, тим самим зменшивши сприятливий вплив енергетичних властивостей пальмової олії.

Негативний вплив з боку пропозиції: зростання очікування збільшення виробництва в регіонах-виробниках — Південно-Східна Азія вступила в сезонний період зростання виробництва (з квітня по жовтень). На початку квітня виробництво пальмової олії в Малайзії зросло на 15,63% порівняно з попереднім місяцем (за даними SPPOMA). Це поступове покращення умов пропозиції обмежило потенціал подальшого зростання цін. Крім того, імпортна маржа стала негативною (інвертованою) — ціни на внутрішньому ринку нині нижчі від імпортних витрат. Це знизило готовність трейдерів бронювати постачання, що призвело до недостатнього прибуття в порти та додаткового тиску на спотові ціни.

Коротко: У другій половині квітня фундаментальна ситуація на внутрішньому ринку пальмової олії залишається складною сумішшю бичачих та ведмежих факторів. У той час як регіони-виробники вступили в цикл зростання виробництва, що призводить до волатильності на ф’ючерсних ринках, базовий, життєво важливий попит на пальмову олію всередині Китаю зріс. Отже, очікується, що ринкові ціни демонструватимуть змішану тенденцію, вагаючись між зростанням та падінням.

Позначки:Китай, ціни, пальмова олія