Великі врожаї не гарантують надлишку зерна на світовому ринку — Карен Браун

Попри очікувані високі врожаї зернових у світі, глобальний ринок входить у сезон 2026/27 із дедалі меншим запасом міцності. Таку думку висловила аналітикиня Reuters Карен Браун, аналізуючи липневий звіт USDA. На її думку, ключове питання полягає не лише в обсягах виробництва, а й у тому, чи встигає воно за зростаючим світовим попитом.

За оцінками USDA, світові врожаї пшениці та кукурудзи у 2026/27 МР залишаться вищими за середні багаторічні показники. Водночас баланс поступово погіршується. Якщо в сезоні 2025/26 виробництво пшениці перевищувало споживання на 2,3%, то в новому сезоні, навпаки, очікується, що світове споживання буде на 0,8% вищим за виробництво. Для кукурудзи ситуація ще напруженіша: після майже збалансованого ринку минулого сезону прогнозується дефіцит виробництва на рівні 1,8% відносно попиту — найбільший за останні 16 років.

Карен Браун зазначає, що наростити виробництво зернових стає дедалі складніше. Виробники все частіше віддають перевагу олійним культурам, які забезпечують кращу рентабельність, тоді як високі ціни на добрива, погодні ризики та економічна невизначеність стримують розширення посівів пшениці. Саме тому площі під зерновими скорочуються в багатьох країнах-експортерах.

У США площі під пшеницею в сезоні 2026/27 стали найменшими з початку офіційної статистики у 1919 році, оскільки фермери переорієнтовуються на кукурудзу та сою. Аналогічні тенденції спостерігаються в росії, де рекордні площі під соняшником і ріпаком витісняють пшеницю, у Канаді — через рекордні посіви ріпаку, а також у країнах ЄС, де частина площ також переходить під олійні культури. В Австралії площі під пшеницею скорочуються через посушливі умови сівби.

Зменшення виробничого резерву означає, що навіть локальні погодні проблеми можуть швидко впливати на світовий ринок. Як приклад вона наводить Францію, де через посуху врожай кукурудзи може впасти до найнижчого рівня майже за 50 років. Водночас такі країни, як США, можуть змінювати експортні потоки, компенсуючи нестачу зерна в окремих регіонах.

Окремо Карен Браун наголошує, що ринки мають розрізняти виробничі та логістичні ризики. Вона зазначає, що проблеми з експортом українського зерна в минулі роки зрештою вдалося частково компенсувати альтернативними маршрутами поставок. Подібним чином нинішні перебої із судноплавством російського зерна можуть вплинути насамперед на логістику, але не обов’язково призведуть до втрати самого врожаю.

У міру скорочення глобальних резервів саме виробничі ризики стають дедалі важливішими для цінової динаміки. Логістичні проблеми зазвичай можна подолати з часом, тоді як втрати врожаю компенсувати значно складніше, що робить погодні фактори та структуру посівів ключовими драйверами світового зернового ринку у найближчі роки.

Позначки:ячмінь, експорт, кукурудза, прогноз урожаю, пшениця, маржа, обмеження