Перемир’я з Іраном змістило фокус соєвого ринку на Бразилію та глобальний надлишок пропозиції

Оголошення про двотижневе перемир’я у війні з Іраном 7 квітня спричинило різке падіння цін на енергоносії та рослинні олії, однак ринок сої відреагував стримано. На відміну від нафти й дизелю, які подешевшали двозначними темпами, ціни на соєву олію знизилися лише на 3–4%, а котирування сої та соєвого шроту залишилися майже без змін.

Обмежена реакція соєвого комплексу пояснюється тим, що ключовими драйверами ринку залишаються не енергетичні фактори, а фундаментальні чинники — насамперед рекордний урожай у Бразилії та невизначеність у торгівлі між США і Китаєм. Попри короткостроковий вплив війни через біодизель і зв’язок із пальмовою олією, ці фактори не змогли суттєво змінити цінову динаміку сої.

Додатковий тиск на ціни чинить активна експортна кампанія Бразилії. У березні країна поставила на зовнішні ринки 14,5 млн тонн сої, а загальний експорт за перший квартал сягнув 23,47 млн тонн, що перевищує показник минулого року. Хоча Китай залишається головним покупцем із часткою близько 69%, обсяги постачань до нього скоротилися, тоді як експорт до ЄС, Мексики, Бангладеш і Таїланду зріс.

Зниження поставок до Китаю частково пов’язане з посиленням контролю якості. Китайські імпортери висловили претензії щодо наявності бур’янів, залишків пестицидів та пошкодження зерна, що призвело до затримок суден у портах і перегляду контрактів. У відповідь Бразилія запровадила нові процедури інспекції, однак невизначеність у торгівлі з Китаєм зберігається.

Водночас ризики для попиту з боку Китаю зростають. Очікується, що у травні–липні на ринок країни надійде великий обсяг бразильської сої, що може призвести до перенасичення. Слабке економічне зростання, проблеми у тваринництві та падіння цін на свинину обмежують споживання кормів і соєвого шроту. За таких умов частина бразильського експорту й надалі переорієнтовуватиметься на інші ринки, що разом зі зростанням посівних площ у США посилює тиск на світові ціни на сою.

Позначки:Китай, соя, ціни, соєва олія, соєвий шрот, Бразилія