Ринок сумнівається у здатності Китаю виконати зобов’язання щодо закупівель американської сої

Більшість учасників ринку вважають, що Китай не виконає план із закупівель у короткостроковій перспективі, і багато хто сумнівається в тому, що він виконає його протягом трьох років.

З того часу, як 30 жовтня США та Китай підписали торгову «рамкову» угоду, точаться активні суперечки про те, чи виконає Китай своє зобов’язання закуповувати 12 млн тонн американської сої у 2025 році та 25 млн тонн щорічно в період з 2026 по 2028 рік.

Більшість учасників ринку вважають, що Китай не виконає план із закупівель у короткостроковій перспективі, і багато хто сумнівається в тому, що він виконає його протягом трьох років.

Повідомлялося, що шість партій американських соєвих бобів перебувають на завантаженні або в черзі до завантаження цього тижня в портах США Перської затоки для відправлення до Китаю, а сьома вже в дорозі. Це було перше постачання американської сої до Китаю з весни. Раніше цього року ф’ючерси на американську сою впали до майже п’ятирічних мінімумів на тлі відсутності китайських закупівель.

За три дні протягом тижня з 16 листопада Китай закупив 1 584 000 тонн соєвих бобів із США для постачання у 2025/26 МР. Це найбільша закупівля за тиждень більш як за два роки. За весь листопад Китай забронював 2 151 000 тонн соєвих бобів для постачання у 2025/26 МР, а 30 жовтня було здійснено сумлінну покупку на 100 тис. тонн.

Різке зростання продажів призвело до підвищення ф’ючерсів на сою в США і спровокувало продаж соєвих бобів у країні, де фермери притримували запаси нового врожаю через низькі ціни. Проте загальний обсяг продаж значно відстає від 12 млн тонн, а до кінця календарного року залишилося менше місяця.

Незважаючи на відновлення закупівель Китаєм, які багато хто вважає незначними, залишаються сумніви, що Китай виконає свої зобов’язання в найближчі три роки. Було зазначено, що Китай не підтвердив деталі торгової угоди, укладеної наприкінці жовтня та анонсованої адміністрацією Трампа. Президент США Дональд Трамп заявив, що зобов’язання у розмірі 12 млнв тонн буде виконано до весни, спростувавши раніше заяву міністра сільського господарства Брук Роллінз про те, що це відбудеться в 2025 році.

«Виходячи з їхньої історії, я б сказав, що ні», — відповів Арлан Судерман, головний економіст із сировинних товарів у StoneX Group, Inc., на питання про те, чи виконає Китай свої зобов’язання щодо закупівлі 12 мілн тонн у 2025 році. “Вони куплять достатньо, щоб створити видимість активності”.

За його словами, ринок прогнозує продаж у розмірі від 8 до 10 млн тонн у 2025 році, але цей показник може бути ближчим до 3–3,5 млн тонн.

“Нам потрібно зібрати всі 12 млн, щоб досягти мети Міністерства сільського господарства США”, – сказав він.

За його словами, виконання зобов’язань на три роки вперед також малоймовірне.

Міністерство сільського господарства США у своєму звіті «Оцінка світового попиту та пропозиції на сільськогосподарську продукцію» від 14 листопада прогнозує, що загальний обсяг експорту сої зі США в 2025/26 МР складе 1,635 млрд бушелів (44,5 млн тонн), що на 50 млн бушелів, або на 13% менше, ніж у 2024/25 МР.

Судерман заявив, що у Китаю недостатньо складських потужностей, щоб виконати свої зобов’язання щодо постачання американської сої на додаток до того, що він уже закупив у США. Йому доведеться відмовитися від деяких продажів у Бразилії, які, ймовірно, перехоплять інші покупці, що все одно негативно позначиться на експортних продажах США.

Деякі представники галузі вважають, що у 2025 році Сполучені Штати будуть у менш вигідному становищі на переговорах, ніж у 2018/19 МР, коли розпочалася перша тарифна війна Трампа з Китаєм, у центрі якої були соєві боби. Той факт, що Китай не підтвердив деталі торгової угоди і що обсяги можуть бути переглянуті протягом трьох років, викликає побоювання у представників галузі.

Проблема ув Бразилії. Вона має соєві боби для продажу в Китай, і вона продовжує їх вирощувати. Збір нового врожаю сої в Бразилії почнеться наприкінці грудня і набиратиме обертів протягом січня, при цьому експортні поставки збільшуватимуться, а вікно для експорту американської сої закриється наприкінці першого кварталу.

За словами торгових джерел, ціни на бразильську сою нижчі, ніж на американську, і навіть нещодавні закупівлі американської сої Китаєм могли б бути дешевшими, якби їх здійснювала Бразилія. Це ще одна причина, через яку багато учасників ринку очікують, що Китай не виконає своїх зобов’язань перед США.

За прогнозами Міністерства сільського господарства США, експорт бразильської сої у 2025/26 МР становитиме 112,5 млн тонн, що на 9% більше, ніж у 2024/25 МР.

Міністерство сільського господарства США публікувало звіти про експортні продажі із затримкою під час шатдауну, причому звіти були випущені до кінця жовтня, внаслідок чого дані про продажі в торгівлі були відсутні, але дані про щотижневі експортні інспекції публікувалися протягом усього періоду закриття та були актуальними.

Станом на 27 листопада 2022 року обсяг експортних перевірок соєвих бобів за поточний маркетинговий рік становив 11 867 705 тонн, що на 46% менше, ніж за аналогічний період минулого року. Це свідчить про скорочення продажів до Китаю. Для порівняння: обсяг експортних перевірок пшениці за поточний маркетинговий рік зріс на 20% порівняно з аналогічним періодом минулого року, а кукурудзи – на 71% порівняно з попереднім роком.

Позначки:Китай, соя, США