Китай може зіткнутися з дефіцитом сої через скорочення запасів у Бразилії

Китайські переробники сої можуть зіткнутися з обмеженою пропозицією сировини у IV кварталі через скорочення доступних запасів у Бразилії та високі мита на американську продукцію. Приватні компанії Китаю переважно утримуються від закупівель сої зі США через додаткове 10% імпортне мито, тоді як сезон пропозиції в Південній Америці наближається до завершення.

Імпортери вже переважно закрили потреби на жовтень і законтрактували 4,8 млн тонн сої на листопад, що становить близько 60% очікуваного попиту. Водночас закупівлі на грудень і січень майже не розпочалися, а новий урожай сої в Бразилії надійде на ринок лише на початку 2027 року.

Можливості Бразилії збільшити поставки до Китаю наприкінці року обмежені через активний внутрішній попит та продаж значної частини врожаю. Станом на кінець липня бразильські аграрії реалізували 82% сої врожаю 2025/26 проти 78% роком раніше, а зараз цей показник, за оцінками аналітиків, може наближатися до 85%. До 25 серпня відвантаження бразильської сої до Китаю були на 2,6 млн тонн нижчими, ніж торік.

Одним із варіантів покриття дефіциту можуть стати поставки зі США. Після травневої зустрічі лідерів двох країн китайські державні компанії закупили близько 11 млн тонн американської сої, однак приватні переробники через мита практично не виходили на цей ринок. Учасники галузі розраховують, що майбутні переговори між США та Китаєм можуть привести до пом’якшення торговельних обмежень.

Водночас навіть без додаткового 10% мита економіка переробки залишається слабкою. Розрахункова маржа переробки американської та бразильської сої з поставкою у жовтні-грудні становить мінус 150–230 юанів ($22–34) на тонні. Додатковий тиск створює очікуване скорочення поголів’я свиней у Китаї у IV кварталі, що може послабити попит на соєвий шрот.

Tags: Китай, соя, США, соєвий шрот, Бразилія