Китай може скоротити закупівлі сої через рекордні запаси та збиткову переробку

Китай може знизити імпорт сої найближчими місяцями через слабкий попит з боку кормового сектору, негативну маржу переробки та високі запаси. Приватні переробники вже значною мірою закрили потреби до початку лютого поставками з Бразилії, Аргентини та державних резервів.

Запаси сої на 111 китайських переробних підприємствах станом на 25 вересня досягли 7,96 млн тонн — найвищого рівня щонайменше за 15 років. У перші три тижні вересня китайські покупці законтрактували близько 50 партій сої, що стало найнижчим показником за чотири роки.

Додатковим фактором залишається збиткова переробка. Маржа для американської сої з поставкою в листопаді оцінюється на рівні мінус 120–200 юанів/т, для бразильської — близько мінус 120 юанів/т. За таких умов комерційні покупці не зацікавлені у нових закупівлях.

Американська соя також залишається менш конкурентною через додаткове 10% мито. Державні компанії Китаю вже закупили близько 13,7 млн тонн сої зі США, однак приватні переробники віддають перевагу поставкам із Південної Америки.

Слабший китайський попит посилює тиск на світовий ринок у період активного збирання врожаю у США. Чиказькі ф’ючерси на сою від початку тижня знизилися приблизно на 1,5%, а подальша динаміка залежатиме від відновлення маржі переробки та темпів китайських закупівель.

Tags: запаси сої, Китай, соя, переробка олійних