Китай может сократить закупки сои из-за рекордных запасов и убыточной переработки

Китай может снизить импорт сои в ближайшие месяцы из-за слабого спроса со стороны кормового сектора, отрицательной маржи переработки и высоких запасов. Частные переработчики уже в значительной степени закрыли потребности до начала февраля поставками из Бразилии, Аргентины и государственных резервов.

Запасы сои на 111 китайских перерабатывающих предприятиях по состоянию на 25 сентября достигли 7,96 млн тонн — самого высокого уровня как минимум за 15 лет. В первые три недели сентября китайские покупатели законтрактовали около 50 партий сои, что стало минимальным показателем за четыре года.

Дополнительным фактором остается убыточная переработка. Маржа для американской сои с поставкой в ноябре оценивается на уровне минус 120–200 юаней/т, для бразильской — около минус 120 юаней/т. При таких условиях коммерческие покупатели не заинтересованы в новых закупках.

Американская соя также остается менее конкурентоспособной из-за дополнительной 10% пошлины. Государственные компании Китая уже закупили около 13,7 млн тонн сои из США, однако частные переработчики отдают предпочтение поставкам из Южной Америки.

Более слабый китайский спрос усиливает давление на мировой рынок в период активной уборки урожая в США. Чикагские фьючерсы на сою с начала недели снизились примерно на 1,5%, а дальнейшая динамика будет зависеть от восстановления маржи переработки и темпов китайских закупок.

Метки: Китай, соя