Дефіцит якісної пшениці та слабкий реал посилюють залежність Бразилії від імпорту

Бразилія може увійти у 2027 рік із найвищою за останні два десятиліття залежністю від імпортної пшениці через скорочення внутрішнього виробництва та погіршення якості врожаю. За прогнозом Safras & Mercado, виробництво пшениці у 2026 році становитиме близько 5,09 млн тонн, що на 37% менше порівняно з 8,12 млн тонн торік. Водночас Національна компанія з постачання Бразилії (Conab) оцінює врожай у 5,7 млн тонн, або на 27,2% нижче торішнього рівня. На цьому тлі Safras & Mercado прогнозує збільшення імпорту пшениці та борошна у 2026/27 МР до рекордних 9,75 млн тонн проти 7,8 млн тонн у 2006/07 МР. Офіційний прогноз Conab значно нижчий — 7,1 млн тонн.

Скорочення врожаю супроводжується дефіцитом продовольчої пшениці належної якості, що створює додаткові труднощі для бразильських борошномельних підприємств. У штаті Парана, одному з основних регіонів вирощування культури, виробництво може знизитися на 34% — до 1,9 млн тонн через скорочення посівних площ і надмірні опади під час збирання. Дощі також погіршили якісні характеристики зерна, збільшивши різницю в цінах між окремими класами пшениці. У середині жовтня високоякісна пшениця з натурою PH 78 коштувала до 1780 реалів/т, тоді як зерно нижчої якості з PH 73 продавалося приблизно за 1250 реалів/т. Таким чином, цінова премія перевищувала 500 реалів/т.

За оцінками Safras & Mercado, кінцеві запаси пшениці в Бразилії до серпня 2027 року можуть скоротитися до 573 тис. тонн, що відповідатиме лише 4,4% внутрішнього споживання — найнижчому співвідношенню з 2015/16 МР. Водночас близько 900 тис. тонн пшениці планується спрямувати на непродовольчі потреби, зокрема виробництво кормів та біоетанолу. Використання зерна нижчої якості в цих сегментах не вирішить проблему забезпечення борошномельної промисловості, потреби якої оцінюються приблизно у 13 млн тонн на рік.

Основним джерелом додаткових поставок для Бразилії може стати Аргентина, де очікується один із найбільших урожаїв пшениці за останні 17 років. За прогнозом Зернової біржі Росаріо, виробництво у 2026/27 МР може досягти 23,8 млн тонн, тоді як біржа Буенос-Айреса оцінює врожай у 23,4 млн тонн, а USDA — у 23 млн тонн. Надходження аргентинської пшениці нового врожаю на ринок із грудня може створити сприятливі умови для закупівель у першому кварталі 2027 року завдяки значній пропозиції та конкуренції між експортерами.

Водночас ключовим ризиком для бразильських імпортерів залишається послаблення національної валюти. Станом на 3 листопада курс долара досяг приблизно 5,49 реала, що стало найвищим рівнем із початку року. За розрахунками аналітиків, за вартості імпортної пшениці $250/т кожне підвищення курсу долара на 0,10 реала збільшує закупівельні витрати бразильських млинів на 25 реалів/т. Навіть за відносно стабільних світових цін валютні коливання можуть суттєво підвищувати вартість імпортного зерна. У 2027 році на ринок також впливатимуть логістичні ризики в Чорноморському регіоні та конкуренція за портові потужності в Бразилії на тлі активізації експорту сої.

Tags: пшениця, Бразилія