Бразилія зміцнює переваги у виробництві сої та кукурудзи на тлі падіння рентабельності у США

Рентабельність вирощування сої та кукурудзи у Бразилії може суттєво зрости у 2026/27 сезоні, тоді як американські аграрії зіткнуться з подальшим скороченням прибутковості виробництва. За прогнозом RaboResearch, аналітичного підрозділу Rabobank, операційна рентабельність сої у Бразилії підвищиться з 24% до 38%, а кукурудзи — з 46% до 55%. Водночас у США відповідний показник для кукурудзи може знизитися з 7% до 3%, а для сої — з 18% до 15%. Такі оцінки наведені в жовтневому звіті Field Crop Margin Outlook 2027, який прогнозує нерівномірне відновлення прибутковості рослинництва у світі.

Попри покращення прогнозованих показників, бразильські виробники продовжать відчувати тиск зростання виробничих витрат. У сезоні 2026/27 операційні витрати на вирощування сої можуть збільшитися з $866 до $899/га, а кукурудзи — з $739 до $820/га, або приблизно на 11%. Найбільше подорожчання очікується у сегменті засобів захисту рослин для кукурудзи, витрати на які зростуть на 35% — з $96 до $131/га. Вартість добрив для цієї культури підвищиться на 10% — до $248/га. Для сої прогнозується помірніше зростання витрат: на добрива — до $290/га, а на засоби захисту рослин — до $301/га.

Водночас покращення операційної рентабельності не означає повного відновлення фінансового стану бразильських господарств. За оцінками Rabobank, основними проблемами залишаються висока заборгованість аграріїв після попередніх інвестиційних циклів, дорогі кредити та обмежена ліквідність. Рівень простроченої заборгованості в аграрному секторі вже перевищив 8%, досягнувши рекордних значень. Аналітики наголошують, що витрати на фінансування суттєво зменшують фактичну прибутковість господарств. При цьому наведені показники операційної рентабельності не враховують витрати на землю, обслуговування боргів і державні субсидії, тому не відображають чистий прибуток виробників.

Ситуація серед інших великих виробників зернових та олійних культур залишається неоднорідною. В Аргентині операційна рентабельність сої може зрости з 9% до 21%, тоді як кукурудзи — скоротитися з 26% до 23% через подорожчання ресурсів, насамперед добрив. У США вирощування кукурудзи наближається до межі операційної беззбитковості, а з урахуванням усіх виробничих витрат може стати збитковим. Натомість у Європі Rabobank очікує відновлення прибутковості рослинництва після слабкого 2026 року. За умови нормалізації врожайності та збільшення доходів середня операційна рентабельність європейських виробників може зрости з 53% до 58%.

Одним із головних ризиків для світового аграрного сектору у 2027 році залишатиметься подорожчання мінеральних добрив. Конфлікт на Близькому Сході підтримує високі ціни на азотні добрива, тоді як обмежена пропозиція фосфатів і високі ціни на сірку посилюють витратний тиск. Водночас значна світова пропозиція зернових та олійних культур обмежує потенціал тривалого зростання цін на сільгосппродукцію. Додаткову невизначеність створює Ель-Ніньйо, вплив якого, за оцінками NOAA, може зберігатися протягом більшої частини першого півріччя 2027 року. У Rabobank припускають можливість короткострокового подорожчання аграрної продукції, однак не очікують стійкого цінового зростання, що могло б повністю компенсувати виробникам збільшення витрат.

Tags: кукурудза, соя, США, Бразилія