Бразилия укрепляет преимущества в производстве сои и кукурузы на фоне снижения рентабельности в США

Рентабельность выращивания сои и кукурузы в Бразилии может существенно вырасти в сезоне 2026/27, тогда как американские аграрии столкнутся с дальнейшим сокращением прибыльности производства. По прогнозу RaboResearch, аналитического подразделения Rabobank, операционная рентабельность сои в Бразилии повысится с 24% до 38%, а кукурузы — с 46% до 55%. В то же время в США соответствующий показатель для кукурузы может снизиться с 7% до 3%, а для сои — с 18% до 15%. Такие оценки приведены в октябрьском отчете Field Crop Margin Outlook 2027, который прогнозирует неравномерное восстановление прибыльности растениеводства в мире.

Несмотря на улучшение прогнозируемых показателей, бразильские производители продолжат испытывать давление растущих производственных затрат. В сезоне 2026/27 операционные затраты на выращивание сои могут увеличиться с $866 до $899/га, а кукурузы — с $739 до $820/га, или примерно на 11%. Наибольшее подорожание ожидается в сегменте средств защиты растений для кукурузы, расходы на которые вырастут на 35% — с $96 до $131/га. Стоимость удобрений для этой культуры повысится на 10% — до $248/га. Для сои прогнозируется более умеренный рост затрат: на удобрения — до $290/га, а на средства защиты растений — до $301/га.

В то же время улучшение операционной рентабельности не означает полного восстановления финансового состояния бразильских хозяйств. По оценкам Rabobank, основными проблемами остаются высокая задолженность аграриев после предыдущих инвестиционных циклов, дорогие кредиты и ограниченная ликвидность. Уровень просроченной задолженности в аграрном секторе уже превысил 8%, достигнув рекордных значений. Аналитики подчеркивают, что расходы на финансирование существенно снижают фактическую прибыльность хозяйств. При этом приведенные показатели операционной рентабельности не учитывают затраты на землю, обслуживание долгов и государственные субсидии, поэтому не отражают чистую прибыль производителей.

Ситуация среди других крупных производителей зерновых и масличных культур остается неоднородной. В Аргентине операционная рентабельность сои может вырасти с 9% до 21%, тогда как кукурузы — сократиться с 26% до 23% из-за удорожания ресурсов, прежде всего удобрений. В США выращивание кукурузы приближается к границе операционной безубыточности, а с учетом всех производственных затрат может стать убыточным. В то же время в Европе Rabobank ожидает восстановления прибыльности растениеводства после слабого 2026 года. При условии нормализации урожайности и увеличения доходов средняя операционная рентабельность европейских производителей может вырасти с 53% до 58%.

Одним из главных рисков для мирового аграрного сектора в 2027 году останется подорожание минеральных удобрений. Конфликт на Ближнем Востоке поддерживает высокие цены на азотные удобрения, тогда как ограниченное предложение фосфатов и высокие цены на серу усиливают давление на затраты. В то же время значительное мировое предложение зерновых и масличных культур ограничивает потенциал длительного роста цен на сельхозпродукцию. Дополнительную неопределенность создает Эль-Ниньо, влияние которого, по оценкам NOAA, может сохраняться в течение большей части первого полугодия 2027 года. В Rabobank допускают возможность краткосрочного подорожания аграрной продукции, однако не ожидают устойчивого роста цен, который мог бы полностью компенсировать производителям увеличение затрат.

Метки: соя, США, кукуруза, Бразилия