Рынки зерна и удобрений потеряли «военную премию»

Премия за риски, связанные с войной вокруг Ирана, ранее повлекшая резкий рост цен на зерно и удобрения, быстро исчезает. Опасения по поводу длительных перебоев со снабжением ослабевают, что уменьшает одну из главных угроз для мировой продовольственной инфляции.

Цены на карбамид — одно из важнейших удобрений для растениеводства — с середины апреля упали более чем на 30%, полностью нивелировав рост, вызванный конфликтом. Это влечет цены на кукурузу, пшеницу и другую аграрную продукцию. Индекс Bloomberg Agriculture Spot Index, отслеживающий цены на десять наиболее торгуемых сельскохозяйственных культур в мире, в прошлую пятницу опустился до самого низкого уровня с 5 марта.

Ситуация кардинально изменилась по сравнению с первыми неделями войны, когда фактическая блокировка Ормузского пролива перекрыла около трети мировой торговли карбамидом. Тогда цены быстро выросли, а фермеры были вынуждены искать альтернативные источники поставок. Нынешнее снижение стоимости удобрений может сократить расходы аграриев и сдержать рост цен на продукты питания, хотя эксперты отмечают, что энергоресурсы остаются дорогими, а рынок удобрений и дальше зависит от геополитической ситуации на Ближнем Востоке.

«То, что мы наблюдаем сейчас, – это постепенное исчезновение премии за риск», – отметил аграрный брокер компании StoneX в Сингапуре Канг Вэй Чеанг. В то же время он предостерег, что рынок еще не полностью оправился от первоначального шока, который был вполне реальным.

Резкое падение цен на карбамид, наиболее распространенное азотное удобрение в мире, стало следствием ослабления экспортных ограничений со стороны Китая и возврата на рынок объемов продукции, ранее задерживавшейся из-за проблем в Ормузском проливе. Дополнительным фактором стал слабый рост цен на зерно, что ограничило спрос на удобрения фермерами. Кроме того, некоторые изготовители Южной Азии возобновили производство после сокращений в начале конфликта.

На рынок также повлияла сезонность. Посевная кампания в большинстве стран Северного полушария уже завершилась, тогда как Бразилия отложила закупки и сократила импорт карбамида по сравнению с прошлым годом. В результате, покупатели стали менее обеспокоенными возможными дефицитами поставок.

«За последний месяц рынок удобрений претерпел впечатляющие изменения. Теперь главный вопрос уже не в том, насколько могут вырасти цены, а насколько еще они могут упасть», — отметил основатель аналитической компании Episode 3 Эндрю Уайтлоу.

Заметно изменилась и ситуация на рынке зерна. Индекс Bloomberg Agriculture Spot Index снизился примерно на 10% от пиковых значений середины мая и приближается к уровням, наблюдавшимся до начала конфликта. Тогда на рынок давили большие урожаи и крупные мировые запасы зерновых.

Благоприятные погодные условия для посевов в США и начало уборки в Северном полушарии увеличили мировое предложение зерна, что дополнительно снижает цены. По словам ведущего аналитика аграрных рынков компании Kpler Ишана Бхану, глобальные запасы остаются достаточными, а мировой баланс спроса и предложения не вызывает серьезных опасений.

Впрочем, аналитики предупреждают, что рынок остается уязвимым к новым геополитическим потрясениям. Любые новые перебои со снабжением энергоносителей или обострение ситуации на Ближнем Востоке могут снова подтолкнуть цены вверх. Особое внимание участники рынка уделяют Бразилии, которая может стать ключевым фактором для динамики цен на карбамид во второй половине года.

По прогнозам аналитиков, уже в июле спрос на удобрения может начать расти, что приведет к определенному укреплению цен. В то же время, эксперты считают, что пиковые значения стоимости карбамида в 2026 году уже, вероятно, остались позади.

Специалисты будут следить за ценами на удобрения на уровне фермерских хозяйств во второй половине лета и осенью, когда аграрии начнут формировать запасы для урожая в следующем году. Если сторонам конфликта удастся достичь мирного соглашения и сохранить режим прекращения огня, цены могут стабилизироваться. Однако инфляционные риски и значительная неопределенность на рынке все еще сохраняются.

«Коррекция рынка — это хорошая новость, но не стоит считать ее завершением истории. Конфликт продолжает создавать многочисленные инфляционные риски, а уровень неопределенности остается очень высоким», — заключил профессор экономики продовольствия Университета штата Мичиган Дэвид Ортега.

Метки: соя, пшеница, кукуруза, цены, зерно, удобрения