Расширение боевых действий в Черном море угрожает зерновой логистике. Что будет с экспортом?

Автор статьи:

Максим Харченко

Аналитик рынка зерна и логистики

Что происходит? За первые две недели июля россия нанесла 23 удара по украинским морским портам и 17 атак по гражданским судам. В результате судозаходы в порты Большой Одессы практически остановились, а морские терминалы временно прекращают прием зерна. В свою очередь, россия ограничила судоходство в Азовском море на фоне украинской операции, направленной на сокращение нефтяных доходов агрессора.

Текущая ситуация является весьма критичной для Украины, поскольку в последнее время около 90% экспорта агропродукции осуществлялось через глубоководные порты, которые стали основной целью российских атак. Приостановка морского экспорта привела к сокращению закупок в портах и перенаправлению грузов к западной границе и в речные порты. При этом важно отметить, что альтернативные маршруты остаются лишь экстренным вариантом экспорта. Напомним, что еще в 2023 году через небольшие дунайские порты ежемесячно экспортировалось около 2 млн т зерна, а еще около 1 млн т — железнодорожным и автомобильным транспортом. Поэтому даже при самом неблагоприятном сценарии для портов Одессы речь не идет о полной остановке экспорта из Украины.

Распределение экспорта агропродукции по экспортным каналам в 2023 году, млн т

Что касается россии, то около 30% экспорта пшеницы приходилось на Азовское море, тогда как глубоководные порты пока продолжают работать в штатном режиме. Поэтому в июле–августе можно ожидать более низких темпов экспорта: из-за ограничений судоходства в Азовском море и более медленного хода уборочной кампании объемы отгрузок могут оказаться примерно на 3 млн т ниже, чем за аналогичный период прошлого года, когда россия экспортировала около 3 млн т пшеницы в июле и 5 млн т — в августе. Одновременно внутренний рост цен на топливо увеличивает затраты по всей логистической цепочке, тогда как закупочные цены на зерно продолжают снижаться.

Как долго это продлится? Наиболее вероятным выглядит сценарий временной паузы или сокращения экспортных потоков нового урожая украинской пшеницы, ячменя и рапса в течение ближайших одного-двух месяцев. Потенциально за этот период Украина должна была бы экспортировать около 3 млн т пшеницы и до 1 млн т ячменя и рапса.

Быстрое решение ситуации возможно только при наличии политической воли международного сообщества — по аналогии с тем, как в 2022 году был создан Зерновой коридор под эгидой ООН. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от интенсивности российских атак, настроений судовладельцев и степени повреждения инфраструктуры морских терминалов.

А что с фрахтом? Текущая ситуация снижает спрос на коастерные перевозки в россии и потенциально ограничивает спрос на суда классов Handysize и Panamax в Украине — прежде всего в случае прекращения работы глубоководных портов. Фрахтовый рынок уже реагирует соответствующим образом: часть судовладельцев отказывается заходить в украинские порты. Вместе с тем мы наблюдаем наличие судов на рейде, поэтому в случае прекращения обстрелов торговля может быть оперативно восстановлена.

Страховые компании обновили ставку покрытия военных рисков для грузов в украинских водах до 1% с применением 50%-ного no-claim bonus, тогда как страхование военных рисков для самих судов остается на уровне 1% и выше. Это свидетельствует о сохранении высокой премии за риск при заходе судов в украинские порты, прежде всего в порты Большой Одессы, на фоне продолжающихся атак на портовую инфраструктуру и гражданские суда.

Кто выиграет? В первую очередь временным сокращением украинского экспорта могут воспользоваться соседние страны Черноморского региона — Болгария и Румыния. За последнюю неделю стоимость как пшеницы, так и ячменя на условиях FOB выросла на 5 долл./т. В более долгосрочной перспективе нехватку зерна из Черноморского региона могут частично компенсировать другие экспортеры из Европы и Южной Америки. Наиболее экстремальным сценарием для мирового рынка станет сочетание длительной блокировки черноморской логистики, сохранения напряженности на Ближнем Востоке и воздействия супер Эль-Ниньо в Южном полушарии.

Полная версия статьи доступна подписчикам аналитического отчета AgriPriceMentor от УкрАгроКонсалт.

Вы можете получить образец отчета и оформить подписку здесь.

Будьте уверены в своей бизнес-стратегии с профессиональной аналитикой и прогнозами агрорынка Украины и Черноморского региона.

Метки: Россия, война, Украина