Трамп розширює тарифний тиск на Японію, Південну Корею та Малайзію

Президент США Дональд Трамп оголосив 7 липня, що з 1 серпня на весь імпорт із Японії та Південної Кореї буде введено 25-відсоткове мито.

Пізніше він розширив масштабний тарифний наступ, додавши ще п’ять країн і встановивши тариф у розмірі 25% для Малайзії (порівняно із запропонованою у квітні ставкою в 24%), зберігши або трохи знизивши ставки для Казахстану (25%, порівняно з 27%), Південної Африки (30%, з 4 і 4). М’янми (40% порівняно з 44%).

Заява, опублікована в соціальних мережах, включала, мабуть, офіційні листи, адресовані главам держав, у тому числі прем’єр-міністру Японії Ісібі Сігеру і президенту Південної Кореї Лі Чже Мену, в яких тарифи виправдовуються як виправлення «давніх торгових дисбалансів» і засіб захисту промисловості.

Схожі висловлювання зустрічалися в його вечірніх повідомленнях про Малайзію, Південну Африку та три інші країни.

Примітно, що у листах пояснювалося, що 25% тариф буде відокремлений від додаткових галузевих мит, націлених на ключові категорії товарів. Трамп також застеріг від спроб обійти тарифи через треті країни: «Товари, перевалені з метою ухилення від вищого тарифу, будуть оподатковуватись цим вищим тарифом», — написав він.

Практика транзиту, ретельно вивчена під час торгового конфлікту між США та Китаєм у 2018–2020 роках, має на увазі маршрутизацію товарів через третю країну з метою обійти торговельні обмеження.

Ця заява викликала стурбованість на ключових ринках сировинних товарів, таких як ринки сільського господарства, білка та біопалива, сільськогосподарські та енергетичні ринки, особливо з огляду на стратегічне значення Японії та Південної Кореї як експортних партнерів для сировинних товарів США.

За оцінками Міністерства сільського господарства США, Японія та Південна Корея входять до п’ятірки найбільших імпортерів цих товарів у США, закуповуючи їх на мільярди доларів, включаючи кукурудзу, яловичину, свинину, пшеницю, етанол та суху барду з розчинними речовинами.

За даними Асоціації відновлюваних видів палива, у 2024 році Південна Корея також імпортувала понад 130 мільйонів галонів американського етанолу.

Обидві країни збільшили постачання сировини зі США, такого як жир, відпрацьована кулінарна олія (UCO) та соєва олія для розробки відновлюваного дизельного палива та стійкого авіаційного палива. Ці потоки можуть зіткнутися з перебоями через тарифи або витрати на перенаправлення.

У квітні Трамп запропонував запровадити 10% загальний тариф на більшу частину імпорту і оголосив про більш високі ставки для окремих країн: 24% для Японії і 26% для Південної Кореї, хоча ці заходи були призупинені для проведення переговорів.

Нещодавно оголошене мито у розмірі 25% тепер замінює зупинені ставки, що свідчить про посилення торгової позиції, особливо щодо експорту японських автомобілів та металів, а також південнокорейських автомобілів та сталі.

Японія та Південна Корея також експортують ключові сільськогосподарські ресурси до США.

У 2024 році Японія експортувала сільськогосподарську техніку на суму 1,2 млрд. доларів, а Південна Корея поставила добрива та обладнання приблизно на 800 млн. доларів.

Мита можуть призвести до збільшення вартості цього імпорту, що потенційно може призвести до підвищення витрат на виробництво сільськогосподарської продукції в США на 5–10%, виходячи з історичних оцінок перенесення тарифів із попередніх циклів.

Проблеми сектору білків

Обмеження доступу на ринки Японії та Південної Кореї може призвести до надлишку пропозиції на внутрішніх ринках США та чинити тиск на ціни на худобу.

Під час торгового конфлікту між США та Китаєм у 2019 році ціни на свинину впали майже на 15% після мит у відповідь. Подібне падіння може знову повторитися.

З іншого боку, американські споживачі можуть зіткнутися зі зростанням цін на імпортну продукцію преміум-класу, таку як японська яловичина вагю, на яку може бути націнка в 25% і більше, якщо також буде введено галузеве мито.

Японія та Корея також можуть збільшити закупівлі у альтернативних постачальників, таких як Австралія чи Бразилія.

2024 року Австралія збільшила експорт яловичини до Японії на 10%, оскільки ціни в США зросли на тлі попередніх обговорень тарифів.

Якщо ці країни остаточно відмовляться від постачання зі США, це може повторити скорочення частки США на ринку сої в Китаї після 2018 року.

Пункт про заборону перевалки додає ще одного рівня складності. Такі країни, як В’єтнам, Сінгапур і Малайзія, які часто використовуються як перевалочні пункти або центри обробки з доданою вартістю, можуть бути змушені надавати додаткову документацію або зіштовхнутися зі штрафами, що призведе до збільшення витрат на дотримання вимог та затримки поставок.

Біопаливо під прицілом

Сектор біопалива, мабуть, зіткнеться як із прямими, і з непрямими наслідками. США імпортували великий обсяг UCO з Китаю в 2024 році, більша частина якого прямує через Японію та Південну Корею для реекспорту.

Тарифи на ці маршрути реекспорту у поєднанні з галузевим митом можуть призвести до зростання цін на UCO на 15–20%, що призведе до збільшення витрат на виробництво відновлюваного дизельного палива приблизно на 0,50–1,00 дол. США за галон, виходячи з історичних показників перенесення витрат.

Включення Малайзії до нових тарифів додало ще один рівень занепокоєння для виробників біопалива. Малайзія є ключовим експортером відпрацьованої кулінарної олії та залишків на основі пальмової олії, що використовуються американськими нафтопереробними заводами для виробництва відновлюваного дизельного палива та стійкого авіаційного палива.

Аналітики зазначають, що 25% тариф на малазійські товари може призвести до зростання цін на UCO на 15–20%, що відображає вже виражені побоювання з приводу перебоїв з поставками через Японію та Корею.

Південна Корея, ключовий ринок зростання для американського етанолу, імпортувала 2024 року американський етанол на суму понад 500 мільйонів доларів.

Мита у відповідь можуть вплинути на американських виробників SAF, подібно кроку Бразилії в квітні 2025 року, коли вона підвищила мита на американський етанол через торгову напруженість. Це може призвести до зростання витрат на SAF та уповільнення інвестицій у проекти з виробництва зеленого реактивного палива, які вже стикаються з перешкодами для масштабування.

Крім того, це мито може посилити тертя між сільськогосподарською та енергетичною політикою США. Експерти зазначають, що інтегровані транскордонні ланцюжки постачання мають важливе значення для розвитку біопалива. Порушення потоків торгівлі сировиною може знизити здатність США виконувати федеральні вимоги щодо відновлюваного палива та збільшити залежність від внутрішнього етанолу на основі кукурудзи — зсув, який може обмежити доступність зерна та призвести до зростання цін на продовольство.

Імовірна реакція Японії та Південної Кореї залишається незрозумілою. Обидві країни раніше подавали скарги до СОТ і диверсифікували своїх постачальників перед тарифами США. Якщо історія повториться, це може спровокувати масштабнішу перебудову торгівлі в Азії, що вплине на конкурентоспроможність експорту США.

Platts, частина S&P Global Commodity Insights, 3 липня оцінила яловичину 85CL CIF США у 6173 дол. США за тонну, що на 110 дол. США за тонну менше, ніж попереднього дня.

Platts оцінив етанол Chicago Argo в 1,7230/галон 3 липня, на рівні угоди, вчиненої в процесі оцінки Market on Close. Platts розглянув невиконану заявку на рівні 1,7140 дол./галон та невиконану оферту на рівні 1,7250 дол./галон.

Platts оцінило баржі New York Harbor з постачанням у липні в 1,8175 дол. США за галон, що відповідає незмінній премії 9,50 цента в порівнянні з липневими цінами Чикаго.

Позначки:Японія, США, Малайзія, Південна Корея