Ситуація на світовому ринку пшениці нещодавно змінилася, хоча це легко не помітити – Карен Браун

Ситуація на світовому ринку пшениці нещодавно змінилася, хоч це легко було не помітити.

Очікується, що світові експортні постачання пшениці у 2024–2025 роках не впадуть до багаторічних мінімумів, що, можливо, було передбачуваним, якщо судити з останніх тенденцій.

Але полегшення може бути тимчасовим. Убогі прогнози на майбутній урожай пшениці в росії та Україні, на частку яких припадає близько 30% світового експорту пшениці, означають, що історія зі скороченням поставок може знову виникнути в 2025-26 роках, і, можливо, цього разу по-справжньому.

ЗМІНА ТЕМПІВ

Два місяці тому прогнози Міністерства сільського господарства США показали, що у 2024–2025 роках світові запаси пшениці до споживання (SU) серед основних країн-експортерів становитимуть 17-річний мінімум 14,56%.

Але поновлення цього місяця показують, що ця цифра становить 15,89%, що є другим найвищим показником за останні шість років. Це значною мірою пов’язане із різким зниженням оцінок імпорту пшениці в Китаї за останні три місяці.

Наприкінці минулого десятиліття середній показник світового виробництва пшениці серед основних експортерів перевищив 18%, тому цільовий показник на 2024–2025 роки все ще нижчий від довгострокового середнього показника.

Однак, за прогнозами Міністерства сільського господарства США, світові ціни на пшеницю щорічно досягатимуть десятирічних мінімумів протягом як мінімум трьох років, а потім поступово зростатимуть у міру просування маркетингових років.

На даний момент показник SU у 14,74% у 2020–2021 роках залишається найнижчим з 2007–2008 років, тому цей показник слід враховувати під час переходу на 2025–2026 роки.

росія та Україна

Київський аташе USDA минулого тижня оцінив урожай української пшениці 2025-26 у 17,9 млн тонн, що є 13-річним мінімумом і на 23% нижче порівняно з минулим роком. Ґрунти були надзвичайно сухими під час посадки, а рентабельність низька, що призвело до скорочення посівних площ.

В даний час російські агентства прогнозують урожай 2025-2026 років в діапазоні від 79,7 млн ​​до 82,5 млн тонн, що можна порівняти з показником минулого року.

Сприятлива погода тут може підвищити врожайність в обох країнах і розвіяти побоювання, проте перші цифри заслуговують на погіршення, особливо з урахуванням того, що аташе прогнозує, що експорт пшениці з України в 2025–2026 роках становитиме менше половини рекордного обсягу.

Російський експорт продовольства та добрив не підпадає під прямі західні санкції, проте Москва заявляє, що заходи щодо російських компаній, які беруть участь у цих постачаннях, мають бути зняті.

Високий урожай дозволив російським експортерам пшениці досягти найбільших обсягів у маркетингових роках 2022-23 та 2023-24.

Найменший урожай пшениці в росії минулого року призведе до зниження експорту пшениці в 2024–2025 роках до трирічного мінімуму, проте частка врожаю, що експортується, залишиться високою, оскільки ціни на російське зерно значно нижчі, ніж у конкурентів.

Можливі переговори про можливе припинення вогню між Росією та Україною, не вплине на прогнози з виробництва пшениці в 2025–2026 роках, оскільки більша частина врожаю вже засіяна.

НЕ ЗАБУДЬТЕ

Посіви пшениці у США у 2025-26 роках мають скоротитися на 1,6% порівняно з минулим роком, включаючи 55-річний мінімум площі для ярого ґатунку з високим вмістом білка. Озима пшениця в США станом на неділю була у трохи гіршому стані, ніж рік тому.

Урожай пшениці в Аргентині в 2025-2026 роках може виявитися рекордним, якщо тимчасове зниження експортного мита буде продовжено після червня, що зробить вирощування цієї пшениці привабливішим для фермерів.

Фермери в Канаді планують збільшити посівні площі пшениці в 2025-26 роках, тоді як посуха в деяких частинах Австралії може скоротити майбутній урожай на 16% порівняно з минулим роком. У Європейському союзі врожайність м’якої пшениці, як очікується, зросте на 8%, порівняно з минулим роком.

На Аргентину, Австралію, Канаду, Європейський союз та США в сукупності припадає близько 54% ​​світового експорту пшениці, тому вони також заслуговують на увагу 12 травня, коли Міністерство сільського господарства США оприлюднить свої початкові прогнози на 2025–2026 роки.

Карен Браун – аналітик ринку Reuters. Висловлені вище погляди є її власними.

Позначки:Україна, пшениця, Росія