Рекордне виробництво ріпаку посилює тиск на ринок

З грудня ф’ючерси на ріпак на ICE зазнають стійкого знижуючого тиску. На внутрішньому ринку аналогічний тиск відчувають ф’ючерси на ріпаковий шрот та ріпакову олію. Хоча після тривалого зниження вони трохи поновилися, загальне відновлення демонструє явні ознаки слабкості.

Прогнози світового виробництва ріпаку переглянуто у бік підвищення, що посилює тиск на пропозицію.

Канадська ріпакова промисловість нині перебуває у стані структурної дилеми: «багаті врожаї і натомість млявих продажів». Основна суперечність полягає у різкому контрасті між рекордними обсягами виробництва та вкрай слабким експортним попитом. Зокрема, останній звіт Статистичного управління Канади підтверджує, що врожай 2025/2026 року становитиме 21,8 млн. метричних тонн ріпаку. Це не тільки встановлює новий історичний рекорд, а й значно перевищує попередній прогноз ринку на 21,25 млн метричних тонн. Порівняно з вересневою оцінкою це є суттєвим підвищенням на 1,77 млн ​​метричних тонн, що на 2,56 млн метричних тонн більше, ніж роком раніше — суттєве зростання на 13,3%. За збігом обставин, у грудневому звіті Міністерства сільського господарства США про попит та пропозицію також було підвищено прогноз виробництва ріпаку в Канаді на сезон 2025/2026 років до 22 мільйонів метричних тонн, що ще більше зміцнило очікування надлишку канадського ріпаку. Несподівано сильне зростання виробництва ріпаку в Канаді зумовлене головним чином сприятливими погодними умовами та розширенням посівних площ. Це докорінно змінює баланс попиту та пропозиції ріпаку в країні, чинячи значний знижуючий тиск на ціни на ріпак на ICE. Крім того, перегляд у бік підвищення прогнозів виробництва у Росії та Австралії ще більше зміцнює уявлення про світовий надлишок пропозиції ріпаку. У своєму грудневому звіті про попит та пропозицію Міністерство сільського господарства США підвищило свій прогноз світового виробництва ріпаку у сезоні 2025/2026 років на 3 мільйони метричних тонн до 95,273 мільйона метричних тонн. У рамках цього процесу виробництво в Росії збільшилося на 500 000 метричних тонн до 6 мільйонів метричних тонн, що являє собою зростання на 29% в порівнянні з попереднім роком, а виробництво в Австралії зросло на 500 000 метричних тонн до 7,2 мільйонів метричних тонн, що становить зростання на 12,5% в порівнянні з попереднім роком. Сукупне зростання виробництва цих двох найбільших виробників у поєднанні з рекордним виробництвом у Канаді ще більше зміцнило глобальну ситуацію з поставками ріпаку, посиливши тиск на пропозицію на міжнародному ринку ріпаку.

Слабкий експорт канадського ріпаку: відсутність китайського ринку.

Однак, незважаючи на значні очікування щодо пропозиції, експорт канадського ріпаку суттєво скоротився, створивши ситуацію збільшення виробництва під час стагнації продажів. Основна причина полягає у відсутності китайського ринку. Введення Китаєм гарантій на імпорт та додаткових тарифів на супутні товари призвело до різкого падіння експорту канадського ріпаку до Китаю цього року. До вересня 2025 року сукупний експорт Канади до Китаю становив лише 2,33 мільйона тонн, що є значним зниженням на 42% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Хоча Канада збільшила експорт до інших країн, цього виявилося замало компенсації втрати китайського ринку. До вересня 2025 року світовий експорт канадського ріпаку за рік становив 5,64 мільйона тонн, що на 6,2% менше, ніж роком раніше. Це зниження експорту канадського ріпаку не дозволило внутрішньому ринку впоратися із тиском рекордного врожаю, створивши величезний тиск на продаж для фермерів. Незважаючи на незначне збільшення обсягів переробки ріпаку на внутрішньому ринку на 1,1% у річному обчисленні до 3,94 млн тонн, цього все ще недостатньо для пом’якшення тиску надлишкової пропозиції, яка також суттєво знижує тиск на ф’ючерсні ціни на ріпак на ICE.

Запаси імпортного ріпаку виснажені; увага переключається на постачання ріпаку з Австралії.

На внутрішньому ринку Китаю запаси імпортного ріпаку вичерпалися. У зв’язку зі зміною джерел імпорту майбутні поставки в основному залежатимуть від нового врожаю австралійського ріпаку. Зокрема, до початку грудня 2025 року запаси імпортного ріпаку на прибережних олійних заводах впали до нуля. Дані SteelHome показують, що запаси у великих портах, включаючи Фуцзянь, Гуандун, Гуансі, Ляонін та Цзянсу, залишаються нульовими. Безпосередньою причиною є майже повна зупинка імпорту канадського ріпаку, що призвело до нульових обсягів переробки та нульового виробництва ріпакової олії/макухи на прибережних заводах. Вітчизняні переробники набули період дефіциту сировини, повністю змістивши фокус ринку із запасів на темпи надходження нового врожаю австралійського ріпаку. В даний час поставки австралійського ріпаку, як і раніше, визначаються ринковими настроями, що очікують поліпшення ситуації з поставками, без формування великомасштабного, стабільного потоку поставок. Ця ситуація підтримує дефіцит високоякісної сировини для переробки на внутрішньому ринку, тим самим підтримуючи внутрішні ціни на ріпак. Одночасно це створює невизначеність щодо термінів та обсягів майбутнього відновлення постачання. Отже, фактичний графік прибуття, обсяги відвантажень та подальші операції з переробки австралійського ріпаку стали ключовими змінними, що визначають можливість відновлення внутрішніх запасів ріпакової олії та макухи. Надалі вкрай важливим є постійний моніторинг обсягів закупівель судами та діяльності з розвантаження в портах.

Слабкий попит на ріпаковий шрот та олію: стійка подвійна слабкість у динаміці попиту та пропозиції на ріпак.

Що ж до попиту, поточний період знаменує собою сезонний спад споживання ріпакового шроту, демонструючи особливо мляву динаміку. Попит на корми та продукцію аквакультури поки не показав суттєвого покращення через відсутність ефективної додаткової підтримки. Торговельна активність на ринку залишається низькою, а загальний обсяг угод недостатній.

Наразі спостерігається сезонний спад споживання ріпакового шроту, який демонструє особливо слабкі показники. Попит з боку аквакультури та кормових підприємств поки не показав суттєвого покращення, йому не вистачає ефективної додаткової підтримки. Торговельна активність на ринку залишається низькою, а загальний обсяг угод недостатній. За даними SteelHome, обсяг закупівель ріпакового шроту на прибережних маслозаводах становить лише 0,01 млн тонн, досягнувши абсолютного історичного мінімуму. Незважаючи на вкрай низькі запаси ріпакового шроту на прибережних олійних заводах, слабкий попит не забезпечує ефективної цінової підтримки. Одночасно попит на ріпаковий шрот зазнає конкурентного тиску з боку інших шротових продуктів, таких як соєвий шрот. Хоча ціни на соєвий шрот залишаються високими, його економічна ефективність низька, що частково обмежує потенційне зниження цін на ріпаковий шрот. Отже, ринок ріпакового шроту демонструє типові показники як слабкого пропозиції, і слабкого попиту. На ринку ріпакової олії попит також залишається млявим, хоча й більшою мірою зумовлений структурними факторами. Закупівлі ріпакової олії на прибережних маслозаводах склали 0,22 млн тонн, що трохи менше, ніж попереднього місяця, при цьому спостерігалася рідкісна спотова торгівля та мляві закупівлі в сегменті переробки. Високі запаси залишаються основним фактором, що стримує попит. Станом на тиждень, що закінчився 5 грудня, комерційні запаси ріпакової олії у Східному Китаї та прибережних регіонах становили 347 000 тонн. Незважаючи на дев’ять тижнів поспіль скорочення запасів, абсолютні рівні залишаються близькими до історичних середніх значень та перевищують показники за аналогічний період 2020 та 2022 років. Крім того, цінова перевага соєвої олії значно знизила споживання ріпакової олії. На відміну від сезонного спаду попиту на ріпаковий шрот, на ріпакову олію все ще зберігалися деякі очікування поповнення запасів. Однак, враховуючи очікуване відновлення коефіцієнтів завантаження переробних заводів та готовність пропозиції ріпакової олії до зростання, зумовленого відновленням, покупці в сегменті переробки продемонстрували слабку фактичну зацікавленість у покупках та сильну позицію очікування. Отже, нещодавнє стійке скорочення запасів ріпакової олії послабило її підтримуючу дію на ф’ючерсні ціни на ріпакову олію. Ринкові очікування змістилися у бік відновлення запасів ріпакової олії. У той же час, обмежений заміщенням соєвою олією, потенціал відновлення ф’ючерсних цін на ріпакову олію залишається обмеженим. В цілому, ринок ріпакового шроту та ріпакової олії знаходиться між безпосереднім тиском слабкого попиту та пропозиції та очікуванням майбутнього відновлення співвідношення попиту та пропозиції.

Позначки:Китай, ріпак, Канада, ріпакова олія, ріпаковий шрот