Погляди фондів на кукурудзу та пшеницю на CBOT знову виходять за рамки: Браун

Ф’ючерси на пшеницю в Чикаго досягли контрактних мінімумів минулого тижня, що відображає давню ведмежу позицію спекулянтів щодо зерна.

Песимістична позиція інвесторів щодо пшениці на початку цього року зіткнулася з їх надзвичайно оптимістичними ставками на кукурудзу в Чикаго, які були значно знижені через невизначеність у світовій торгівлі.

Конфлікт знову виник, але у дещо іншій формі.

За тиждень, що закінчився 29 квітня, фінансові менеджери збільшили свою чисту коротку позицію щодо ф’ючерсів та опціонів на пшеницю CBOT до дворічного максимуму в 121 415 контрактів проти приблизно 90 000 на попередньому тижні.

Це стало найбільшим тижневим розпродажем фондами пшениці CBOT з 2017 року, в основному внаслідок нових коротких ставок.

Фінансові менеджери також організували відносно великий розпродаж ф’ючерсів та опціонів на кукурудзу CBOT, яка тривала до 29 квітня, скоротивши чисту довгу позицію до 71329 контрактів проти 112805 тижнем раніше.

Фонди були налаштовані оптимістично щодо кукурудзи CBOT протягом шести місяців, хоча їх остання позиція значно нижча від річного максимуму в 364 217 контрактів на початку лютого.

З початку ведення звітності у 2006 році така ведмежа позиція щодо пшениці завжди певною мірою відповідала ведмежій позиції щодо кукурудзи. Так само, коли фонди дотримуються помірно бичачого погляду на кукурудзу, їхня ведмежа позиція щодо пшениці ніколи не була такою сильною, як зараз.

Чиста позиція фінансових менеджерів щодо кукурудзи та пшениці на CBOT

Останнє відхилення не таке помітне, як на початку року, але воно може свідчити про те, що фонди або надмірно песимістичні щодо пшениці, або надмірно оптимістичні щодо кукурудзи.

Минулого тижня найбільш активна липнева пшениця CBOT (WN25) торгувалася із середньою премією в 0,58 долара за бушель до липневої кукурудзи (CN25), що значно нижче від середнього показника за десятиліття – близько 1,30 долара. Однак ці два контракти ненадовго досягли паритету у 2023 та 2021 роках.

ПАДІННЯ цін на пшеницю

Відсутність ентузіазму у фондів щодо пшениці виходить за межі чиказького договору. За тиждень, що закінчився 29 квітня, фінансові менеджери відкрили рекордну чисту коротку позицію щодо ф’ючерсів та опціонів на пшеницю в Канзас-Сіті – 67 269 контрактів. Інвестори виявляють ведмежий настрій щодо пшениці K.C. із серпня 2023 року.

Чиста позиція щодо керованих грошових коштів у ф’ючерсах та опціонах на пшеницю в Канзас-Сіті

Минулого тижня пшениця з Чикаго трохи подорожчала до американської пшениці, вперше за п’ять місяців. Традиційно ціни на американську пшеницю, як правило, вищі, ніж на Чиказьку.

Нещодавні дощі, які вчасно випали для врожаю твердої червоної озимої пшениці в США, чинили значний тиск на контракт з K.C. Ситуація на пшеничному ринку загалом погіршилася через те, що світові експортні постачання пшениці, як очікується, більше не впадуть до багаторічних мінімумів.

Станом на 29 квітня, ведмежі настрої фінансових менеджерів з ф’ючерсів та опціонів на соєвий шрот CBOT були майже рекордно високими та різко зросли за тиждень. З іншого боку, фонди зберегли помірно оптимістичну позицію щодо соєвої олії CBOT, п’ятий тиждень поспіль будучи чистими покупцями.

Вони також збільшили свою скромну чисту довгу позицію щодо ф’ючерсів та опціонів на сою CBOT, яка досягла 38 202 контрактів.

На додаток до моніторингу будь-яких подій, пов’язаних з політикою та торгівлею, трейдери наступного тижня почнуть очікувати на щомісячний прогноз Міністерства сільського господарства США, який має бути опублікований 12 травня.

У звіті буде представлено перший огляд Міністерства сільського господарства США на 2025-26 маркетинговий рік, а також відповідні оновлення на 2024-25 маркетинговий рік, коли аналітики, можливо, очікують на можливе збільшення експорту кукурудзи зі США.

Карен Браун – ринковий аналітик агентства Reuters. Висловлені вище думки є її власними.

Позначки:пшениця, ціни, кукурудза