Китайський ринок соєвої олії продовжує висхідний тренд: запаси скоротилися на 15%

На міжнародній арені пропозиція Агенції з охорони довкілля США збільшити квоту на біодизельне паливо до 2026 року та скоригувати коефіцієнти винятків призвела до зростання світових цін на нафту, що торкнулося і внутрішнього ринку. Це, у поєднанні з геополітичною напругою, що підживлює ціни на сиру нафту, надало додаткову підтримку нафтовому сектору. Одночасно з цим, зростання цін на пальмову олію збільшило різницю між цінами на соєву та пальмову олію, ставши ще одним фактором, що впливає на внутрішні ціни на соєву олію.

На внутрішньому ринку в Китаї посилився попит, пов’язаний із накопиченням запасів перед Святом весни, при цьому деякі олійні заводи запланували поставки на початок лютого. Комерційні запаси скоротилися приблизно на 15% порівняно з попереднім місяцем. Обмежений імпорт ріпакової олії, скорочення запасів, що продовжується, і зворотна різниця між цінами на соєву і пальмову олію змістили ринковий попит у бік соєвої олії, що підживлює високий внутрішній попит. Внутрішні запаси соєвої олії неухильно знижуються із четвертого кварталу 2025 року, а мінімальні значення прогнозуються на березень-квітень 2026 року.

Що стосується пропозиції, то прогнозований урожай сої в Бразилії в сезоні 2025/2026 досягне рекордних 176-181 млн тонн, що послабить побоювання з приводу дефіциту сої всередині країни. Хоча постачання сої в першому кварталі скоротилося, уряд заповнив дефіцит за рахунок резервних аукціонів, продавши більше 2 млн тонн, а постачання було зосереджено в період з січня по квітень. Це говорить про те, що у березні-квітні суттєвого дефіциту пропозиції не очікується.

Думки аналітиків щодо перспектив ринку розходяться. Деякі аналітики вважають, що висхідний тренд у нафтовому секторі зберігається, і основна увага зміщується до запасів пальмової олії в Малайзії на кінець січня та даних про виробництво/попит за лютий. Інші відзначають, що в міру відновлення обсягів переробки на внутрішньому ринку та зниження попиту на соєву олію в період святкування Китайського Нового року тиск на пропозицію поступово посилюватиметься, незважаючи на збереження сприятливої ​​ситуації на світовому ринку нафти та внутрішньої структурної підтримки. Третя група дотримується обережної позиції, припускаючи, що ціни на соєву олію мають обмежений потенціал зростання і можуть зіткнутися зі знижуючим тиском у середньостроковій перспективі.

Імпорт соєвої олії до Китаю збільшився на 22,5%

Згідно з митними даними, обсяг імпорту соєвої олії до Китаю з січня до грудня 2025 року становив 350 000 тонн, що на 22,5% більше, ніж роком раніше.

У 2025 році загальний обсяг імпорту соєвої олії до Китаю становив 350 000 тонн, що на 22,5% більше, ніж роком раніше, і вказує на значне збільшення пропозиції. Ця новина негативно впливає на спотові ціни, оскільки зростання імпорту може призвести до надлишку пропозиції на внутрішньому ринку, пригнічуючи низхідну тенденцію спотових цін. У поєднанні з нещодавньою ринковою тенденцією ф’ючерсів на соєву олію (наприклад, ціна закриття основного контракту 2605 на рівні 8282 юаня/тонна, розрахункова ціна на рівні 8310 юанів/тонна, зниження на 42 пункти) дані про імпорт підсилили очікування ослаблення пропозиції, що може посилити подальшого зниження цін.

Позначки:Китай, соєва олія