Китай надаватиме перевагу імпорту бразильської сої у першому півріччі, попри відновлення поставок із США

Очікується, що Китай збільшить імпорт бразильської сої у першій половині 2026 року, оскільки рекордні обсяги виробництва та конкурентні ціни стимулюють постачання, зміцнюючи домінування Південної Америки як найбільшого у світі постачальника олійних культур, навіть попри відновлення експорту зі США.

За даними торгових джерел, приватні китайські переробники сої укладають контракти на постачання бразильської сої, починаючи з лютого, у міру прискорення збирання врожаю, що збільшує пропозицію та знижує ціни.

Така активність може негативно позначитися на попиті на американські вантажі, коли у вересні розпочнеться експортний сезон у Північній Америці.

Закупівлі близько 12 млн тонн американської сої після потепління відносин між Пекіном і Вашингтоном наприкінці жовтня здійснювалися виключно державними компаніями Sinograin та COFCO, оскільки вищі ціни у США витіснили приватних трейдерів.

Навіть якщо Пекін замовить додаткові закупівлі через державних зернотрейдерів і компанію-зберігача Sinograin для виконання зобов’язань у межах торговельної угоди з Вашингтоном, 13-відсоткове мито Китаю на американську сою робитиме її дорожчою для приватних переробників, ніж бразильські поставки, на які діє 3-відсоткове мито.

«Поточні обсяги закупівель Китаєм американської сої обмежені й достатні лише для підтримання позитивної політичної атмосфери напередодні квітневої зустрічі лідерів двох країн», — заявив Ден Ван, директор із питань Китаю в Eurasia Group, глобальній консалтинговій компанії з політичних ризиків.

«Якщо на квітневій зустрічі буде досягнуто подальших знижень тарифів і отримано певні гарантії щодо тайванського питання, Китай може взяти на себе зобов’язання закуповувати сою, але обсяги, ймовірно, залишаться обмеженими».

За даними трейдерів та аналітиків, опублікованими Reuters, маржа переробки бразильської сої, відвантаженої в період з березня по червень, залишається сприятливою для укладання угод.

«У період з березня по червень ми, ймовірно, побачимо зростання експорту (з Бразилії) до Китаю порівняно з минулим роком», — сказав трейдер великої міжнародної компанії. «Бразильська соя в цей період значно дешевша за американську».

Усі джерела говорили на умовах анонімності, оскільки питання є чутливим.

Раніше ринок очікував, що цього року закупівлі Китаєм бразильської сої скоротяться, оскільки країна активніше купуватиме американські партії.

ДОРОГА СОЯ У США

Китайські державні компанії закупили близько 12 млн метричних тонн американської сої з кінця жовтня, виконавши заявлені США зобов’язання, однак обсяги залишаються значно нижчими за рівень закупівель у 2024/25 МР, який становив близько 23 млн тонн.

18 листопада ціна бразильської сої для постачання в Китай у грудні становила $507,90 за метричну тонну — нижче за $516,90 за тонну сої з Мексиканської затоки та $510,50 за тонну сої з Тихоокеанського північно-західного регіону США, без урахування мит і логістичних витрат.

За таких цін Китай заплатив би приблизно на $31–108 млн більше за 12 млн тонн американської сої, ніж за бразильські партії.

Китай відновив закупівлі соєвих бобів у США після зустрічі лідерів двох країн наприкінці жовтня. Білий дім заявив, що Китай також погодився купувати не менше 25 млн тонн на рік протягом наступних трьох років, починаючи з 2026 року.

У четвер президент США Дональд Трамп заявив, що відвідає Китай у квітні, а його колега Сі Цзіньпін здійснить візит до США ближче до кінця 2026 року.

ВЕЛИКИЙ ВРОЖАЙ У ПІВДЕННІЙ АМЕРИЦІ

Трейдери не очікують подальшого зростання замовлень зі США, посилаючись на високі ціни та прогнозований рекордний урожай у найбільших країнах-виробниках — Бразилії та Аргентині.

«Великий урожай робить нашу продукцію дешевшою за американську, і зазвичай це зберігається до надходження нової партії американської сої у вересні», — сказав Адельсон Гаспарін, зерновий брокер на півдні Бразилії, який очікує, що Китай збереже поточний рівень імпорту.

За даними трейдерів та аналітиків, бразильська соя, відвантажена у лютому, щонайменше на 50 центів за бушель дешевша за поставки з Мексиканської затоки США (FOB), а у березні — до 75 центів дешевша.

У міру прискорення збирання врожаю бразильські ціни, ймовірно, зазнаватимуть подальшого тиску.

«Думаю, різниця зростатиме, — сказав Ден Басс, президент AgResource Co. — Можливо, до одного долара».

Трейдери зазначили, що в піковий сезон експорту з Південної Америки можливі певні закупівлі, але, ймовірно, мінімальні — якщо тільки Китай не видасть директиву щодо купівлі американських поставок або якщо порти Бразилії не будуть перевантажені південноамериканською кукурудзою.

«Я не думаю, що це спрацює без державного контролю», — сказав один із трейдерів.

За прогнозом агробізнес-консалтингу Agroconsult, виробництво сої в Бразилії у сезоні 2025/26 досягне рекордних 182,2 млн тонн.

Марсела Маріні, старша аналітикиня з зернових та олійних культур у Rabobank, прогнозує, що Бразилія експортує до Китаю близько 85 млн тонн продукції у період з вересня 2025 року по серпень 2026 року — на 6 млн тонн більше, ніж роком раніше.

За даними двох азійських трейдерів, Китай забронював приблизно 42–44 млн тонн бразильської сої на період із вересня по серпень, зокрема 23–25 млн тонн на лютий–серпень.

Поголів’я свиней у Китаї залишається великим, попри зусилля уряду зі скорочення надлишкових потужностей, і аналітики вважають, що суттєве зниження малоймовірне до кінця другого кварталу, що забезпечить високий попит на соєвий шрот у першій половині 2026 року.

За даними міністерства сільського господарства, у 2024/25 році Китай імпортував 109,37 млн метричних тонн сої, а у 2025/26 році очікується зниження імпорту до 95,8 млн тонн.

Позначки:соя, США, Бразилія, Китай