Фонди відкривають короткі позиції щодо кукурудзи на CBOT, але демонструють рекордні бичачі ставки соєва олія – ​​Браун

Минулого тижня спекулянти продали значно більше кукурудзи в Чикаго, ніж очікувалося, і вперше за майже сім місяців виявили ведмежий настрій щодо жовтого зерна.

Однак масовий продаж фондами соєвого шроту CBOT у поєднанні з їх зростаючими ставками на соєву олію вселили в них рекордний оптимізм щодо шроту.

Липневі ціни на кукурудзу CBOT досягли семимісячних мінімумів за тиждень, що закінчився 13 травня, знизившись майже на 3%. Посів кукурудзи в США проходить без сучка і задирки, і очікувалося, що у звітах Міністерства сільського господарства США, опублікованих минулого понеділка, спостерігатиметься зниження запасів.

Вони, безумовно, виявили ведмежий настрій після публікації даних, згідно з якими запаси кукурудзи в США на 2025-26 рік виявилися значно нижчими за очікування аналітиків, але зросли на 27% порівняно з поточним роком.

За тиждень, що закінчився 13 травня, фінансові менеджери продали майже 99 000 ф’ючерсних та опціонних контрактів на кукурудзу CBOT, внаслідок чого чиста коротка позиція становила 84 976 контрактів. Це їхня перша чиста коротка позиція щодо кукурудзи та найведмежіший прогноз із жовтня.

Керована чиста грошова позиція з ф’ючерсів та опціонів на кукурудзу CBOT

Це різко контрастує з початком лютого, коли чиста довга позиція фондів досягла трирічного максимуму 364 217 контрактів. З того часу вони були чистими продавцями кукурудзи протягом 12 з 14 тижнів, що значною мірою було обумовлено коливаннями торгової політики США та очікуваннями рекордного врожаю кукурудзи в США.

Липневі ф’ючерси на кукурудзу залишалися стабільними наприкінці минулого тижня, але грудневі ф’ючерси (25 чеських крон) у п’ятницю впали до п’ятимісячних мінімумів.

Фінансові менеджери збільшили чисту коротку позицію щодо пшеничних ф’ючерсів та опціонів CBOT до 13 травня до 126 895 контрактів, що є чи не найнижчим показником пшениці за останні сім років.

Найактивніші ф’ючерси на пшеницю CBOT
13 травня ціни на пшеницю впали до найнижчого рівня з серпня 2020 року, оскільки Міністерство сільського господарства США прогнозувало незначне зростання світових постачань пшениці у 2026 році порівняно з поточними рівнями.

Липневі ф’ючерси на пшеницю зросли на 1,5% за останні три сесії, оскільки експортери пшениці зі США здійснили одні з найбільших продажів за останні роки, але трейдери також відзначили покращення стану врожаю в США.

СОЄВІ БОБИ І ПРОДУКТИ З НИХ

За тиждень, що закінчився 13 травня, фінансові менеджери збільшили чисту довгу позицію щодо ф’ючерсів та опціонів на соєву олію CBOT до шестимісячного максимуму в 67 432 контракти, що майже на 11 000 більше, ніж за тиждень.

Найбільш активні ф’ючерси зросли на 6,5% за тиждень, перш ніж досягти 18-місячних максимумів у середу, завдяки пропозиції законодавців США продовжити податкову пільгу на чисте паливо (45Z) до 2031 року.

Тим не менш, ф’ючерси впали на 6,5% за останні дві сесії, включаючи зниження в четвер, коли поширилися чутки про те, що цільовий показник обсягів виробництва дизельного палива з відновлюваних джерел у США на наступний рік може бути набагато нижчим, ніж очікувалося раніше.

З огляду на це спостерігалося зростання торгових диспропорцій у торгівлі соєвими продуктами. Показник CBOT oilshare, який вимірює частку соєвої олії у вартості соєвих продуктів, нещодавно досяг найвищого рівня з кінця 2022 року.

Але оптимістичний настрій спекулянтів на ринку нафти минулого тижня досяг рекордно високого рівня, що, можливо, вказує на те, що одна чи обидві їхні позиції щодо продуктів були надто екстремальними.

За тиждень, що закінчився 13 травня, фінансові менеджери трохи скоротили чисту коротку позицію щодо ф’ючерсів та опціонів на соєвий шрот CBOT на суму понад 100 000 контрактів у порівнянні з рекордно високим рівнем попереднього тижня.

Але це було компенсовано чистими покупками фондами soyoil, що призвело до збільшення їх чистих довгих позицій у CBOT oilshare до 170 177 контрактів. Максимальний показник до 2025 року становив 144631.

Ціни на соєві боби CBOT як на тижні, що закінчився 13 травня, так і на наступних сесіях рухалися у напрямку зростання цін на соєву олію. Фінансові менеджери збільшили чисту довгу позицію щодо ф’ючерсів та опціонів на сою CBOT до тримісячного максимуму в 38 407 контрактів станом на 13 травня, збільшившись більш ніж на 16 000 за тиждень.

Чиста позиція щодо керованих грошових коштів у CBOT oilshare

На цьому тижні трейдери стежитимуть за прогнозами погоди в США про початок збирання врожаю кукурудзи та сої.

Але вони також повинні уважно стежити за будь-якими потенційними змінами у Вашингтоні, особливо щодо торгової політики або вимог до біопалива, які нещодавно вразили ф’ючерсні ринки.

Карен Браун – ринковий аналітик агентства Reuters. Висловлені вище думки є її власними.

Позначки:кукурудза, соя, ціни