Ціни на добрива почнуть знижуватися лише через рік

Вартість міндобрив у 2022 році продовжать бити багаторічні рекорди, але вже у 2023 році можуть впасти приблизно вдвічі, вважають аналітики. Зліт цін цього року знизив купівельну спроможність аграріїв, і поточна вартість калійних та фосфорних добрив виглядає не цілком обґрунтованою. Сегмент азотних добрив страждає через різке подорожчання газу, але експерти чекають на довгостроковий тренд зниження цін на всі види добрив з другого кварталу 2022 року.

Пік цін на азотні добрива може настати у березні 2022 року, на фосфорні добрива – до кінця першого кварталу 2022 року, а на калійні добрива – до кінця поточного року. Такі прогнози містяться у дослідженні «ВТБ Капіталу». Але, зазначається у звіті, подальше падіння з 12–14-річних максимумів буде затяжним, тому середні ціни у 2022 році, як і раніше, будуть вищими, ніж у 2021 році.

Експерти зазначають, що хоча до вересня на ринках усіх основних добрив спостерігався надлишок пропозиції, ціни все одно зросли, головним чином завдяки вливанню коштів в економіку з боку центробанків на тлі пандемії.

Це призвело до зниження доступності міндобрив у всьому світі до мінімального значення майже за 20 років: якщо ціни на сільгосппродукцію з початку 2021 року зросли лише на 10–20%, то на міндобрива — на 90–180%.

При цьому принаймні за азотними добривами з’явилися передумови для дефіциту. Рекордно високі ціни на газ, ключову сировину для сегменту призводять до скорочення їхнього виробництва в Європі — там зупинено 20% потужностей. На цьому тлі підвищилася конкурентоспроможність китайських виробників, які використовують газ та вугілля. «Знаходячись у верхній точці кривої витрат і контролюючи більшу частину вільних потужностей, Китай міг би з легкістю компенсувати європейські обсяги, що утворилися. Але натомість через дефіцит електроенергії країна з середини жовтня ввела обмеження на експорт», — зазначають у «ВТБ Капіталі». Це разом із обмеженням виробництва в Європі може сформувати дефіцит карбаміду на ринку у першому півріччі 2022 року на рівні до 2 млн тонн.

Незважаючи на подорожчання, вартість азотних добрив не покриває витрат на виробництво, що виросли, для низькомаржинальних гравців.

Згідно з базовим сценарієм, ціни на азотні добрива до кінця першого кварталу 2022 року зростуть ще на 19% до піку на рівні $840 за тонну. Оптимістичний сценарій передбачає ще суттєвіше підвищення ціни — до $860 за тонну, але потім ціни знизяться. Так, за прогнозами «ВТБ Капіталу», у базовому сценарії ціна на FOB Балтика у 2023 році знизиться більш ніж удвічі, до $303, у 2024 році — до $273 і залишиться приблизно на такому ж рівні у 2025 році, в оптимістичному сценарії — до $741. , $372 та $273 відповідно.

У сфері фосфорних добрив, де у січні 2020 року ціни були на мінімумі за 13 років, а у жовтні 2021 року — аналогічного максимуму, спостерігався профіцит у 3 млн тонн на тлі зниження закупівель з боку Індії та Бразилії та нарощування постачання з Китаю. За розрахунками експертів, в оптимістичному сценарії, де корекція цін пов’язана зі скасуванням експортних обмежень у Китаї, пікова ціна $875 за тонну буде досягнута в другому кварталі 2022 року, а потім зниження триватиме 21 місяць. Базовий сценарій передбачає скорочення вартості до $713 у 2022 році, $414 у 2023 році та $400 у 2025 році. В оптимістичному варіанті ціни будуть на рівні $783, $498 та $400 відповідно.

У калійному секторі, де споживання за вісім місяців року знизилося, ціни все одно зросли — на 170%. У другому півріччі глобальний профіцит, на думку аналітиків, зменшиться приблизно на 0,5 млн. тонн. Як наслідок, ціни, найімовірніше, продовжать зростання: пікова ціна $620 за тонну FOB Балтика може бути досягнута в грудні 2021 року в базовому сценарії, $640 за тонну — у березні 2022 року в оптимістичному сценарії. У «ВТБ Капіталі» припускають, що в 2023 році ціна може обвалитися до $245 у базовому сценарії ($279 за тонну в оптимістичному), у 2024 році і в 2025 році — $270 і $275 за тонну відповідно у всіх сценаріях.

Ніна Адамова з ЦЕП Газпромбанку погоджується, що ситуація на світовому ринку добрив залишається напруженою, особливо на ринку азотних добрив: багато виробників через зростання вартості газу не зможуть знизити ціни, не отримавши «величезних збитків»: «Найімовірніше, до лютого- березня 2022 року ми ще неодноразово почуємо про вимушене зниження завантаження або навіть зупинки агрегатів з виробництва азотних добрив у Європі чи Китаї». При цьому експерт має сумнів, що ціни, зберігши високий рівень до весни 2022 року, зможуть довгостроково втриматися на ньому.

КоммерсантЪ

Позначки:добрива, подорожчання газу, ціни