Переработка сои в Китае опережает спрос, запасы соевого масла достигли рекорда

Запасы соевого масла в Китае выросли до рекордного уровня на фоне высоких темпов переработки сои и слабого внутреннего спроса. По состоянию на 30 октября 2026 года коммерческие запасы соевого масла в стране приблизились к 1,5 млн тонн, что на 4,3% больше, чем годом ранее. По данным аналитической компании Mysteel, это самый высокий показатель для соответствующего периода года как минимум с 2024 года. Избыточное предложение усиливает давление на внутренние цены и вынуждает китайских производителей активнее искать внешние рынки сбыта.

Китай, который остается крупнейшим мировым импортером сои, продолжает наращивать закупки сырья в Бразилии и США для обеспечения потребностей животноводства и маслоперерабатывающей промышленности. Дополнительным фактором импортной активности стали договоренности Пекина и Вашингтона о возобновлении закупок американской сои в рамках торгового перемирия. В то же время высокие объемы переработки приводят к быстрому накоплению соевого масла, потребление которого остается сдержанным из-за замедления экономики и сокращения расходов населения на питание вне дома.

По оценке подразделения COFCO Futures в Ухане, давление избыточных запасов на рынок соевого масла пока существенно не ослабевает. Перерабатывающие предприятия продолжают работать с высокой загрузкой, в результате чего производство масла превышает темпы его реализации и отгрузки потребителям. Аналогичная ситуация наблюдается и на рынке соевого шрота: в октябре его недельные запасы достигли самого высокого уровня более чем за два года, хотя впоследствии несколько сократились.

Из-за избытка продукции на внутреннем рынке китайские производители существенно увеличили экспорт соевого масла. За первые девять месяцев 2026 года внешние поставки выросли более чем втрое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и приблизились к 800 тыс. тонн. Активизация экспорта позволяет частично разгружать внутренний рынок, однако высокие темпы переработки продолжают поддерживать значительный уровень запасов.

Избыточное предложение уже отражается на биржевых котировках. Наиболее активно торгуемые фьючерсы на соевое масло на Даляньской товарной бирже 3 ноября теряли до 1% на фоне роста внутренних запасов. Дополнительное давление на цены оказывало снижение стоимости нефти, связанное с оптимизмом относительно возможных мирных договоренностей между США и Ираном. Дальнейшая динамика китайского рынка соевого масла будет зависеть от темпов переработки сои, восстановления потребительского спроса и возможностей наращивания экспортных поставок.

Метки: Китай, соя, масличные культуры, переработка сои