Проблема Гонконга в американо-китайских отношениях

Это только вопрос времени, когда администрация Трампа нанесет удар по Китаю из-за целого ряда жалоб, сообщает УкрАгроКонсалт со ссылкой на Bloomberg. Вопрос для инвесторов и политиков заключается в том, насколько сильным будет удар?

27 мая госсекретарь США Майкл Помпео заявил, что Гонконг больше не является независимым от Китая, а Палата представителей представила санкции против китайских чиновников из-за злоупотребления в отношении мусульманских меньшинств. Другие законопроекты будут нацелены на Huawei Technologies Co., китайские компании, зарегистрированные в США, и банки, которые ведут дела с китайскими чиновниками, которые вмешиваются в дела Гонконга.

У Дональда Трампа есть множество вариантов политики: от санкций против чиновников и предприятий до эффективного обращения с Гонконгом в отличие от Китая. Наихудшие сценарии имеют потенциально серьезные последствия, и Китай пообещал нанести ответный удар.

Инвесторы до сих пор испытывают растущую напряженность в своих действиях, подталкивая мировые цены на акции к самым высоким уровням с начала марта на фоне оптимизма по поводу беспрецедентного стимулирования экономики со стороны правительства и ослабления карантинных мер.

27 мая китайский юань продемонстрировал рекордно низкую цену на оффшорных торгах, а гонконгский рынок акций в 4,9 трлн долларов оценивается на самом низком уровне по сравнению с мировыми акциями со времени азиатского финансового кризиса в 1998 г.

Что больше всего беспокоит, так это то, что США и Китай действительно превратят свою напряженность в полномасштабную финансовую войну – девальвация валюты, ограничение финансирования, блокирование листингов.

Гонконгский индекс Hang Seng может упасть более чем на 10% до почти четырехлетнего минимума в ближайшие месяцы, если напряженность усилится.

Возврат к вражде между Вашингтоном и Пекином не только поставит под угрозу реализацию торгового соглашения, но и негативным образом отразится на мировой экономике в то время, когда она демонстрирует признаки восстановления после самого крупного спада со времен Великой депрессии.

Если Трамп решит продолжить некоторые из своих более экстремальных вариантов политики в отношении Гонконга, и Китай, и США могут заплатить высокую цену за такие действия. Гонконг является крупным перевалочным узлом, экспортировав в 2019 г. товаров в США на сумму 39 млрд долл. Гонконг также предлагает американским компаниям относительно безопасный способ доступа к китайскому рынку и использует привязку к американскому доллару, связывая все это с финансовой системой Америки. По данным Службы исследований Конгресса, по состоянию на 2018 г. около 290 американских компаний имели региональные штаб-квартиры в Гонконге, а еще 434 – региональные представительства.

Китай по-прежнему полагается на Гонконг в качестве основных «ворот» в мировую экономику. Около 53% нефинансовых инвестиций страны в размере 1,18 трлн долл. было направлено через Гонконг в 2018 г., а государственные банки Китая имеют около 7% своих активов в нем. Сотни китайских компаний имеют листинги в Гонконге, в том числе национальные лидеры, такие как Alibaba Group Holding Ltd. и PetroChina Co. Китайские компании привлекли более 100 млрд долл. от выпуска акций в Гонконге с 2015 г.

Угроза санкций США, скорее всего, приведет к оттоку капитала из Гонконга. Почти все крупнейшие в мире банки и компании, управляющие активами, присутствуют в Гонконге, но они также все чаще обращаются к Китаю в качестве своего следующего крупного источника роста. Хотя пока мало что говорит о том, что Китай будет отказываться от обещаний открыть внутренние финансовые рынки для иностранной конкуренции, риск будет трудно игнорировать, если напряженность усилится.

Для банков с Уолл-стрит ставки огромны. По оценкам Goldman Sachs Group Inc., к 2026 г. одна только брокерская индустрия Китая будет приносить прибыль в размере 47 млрд долл.

В то время как Китай никогда не говорил, какие компании были в списке, издание «Global Times» ссылалась на источник, близкий к китайскому правительству, сообщило, что такие американские компании, как Apple и Qualcomm Inc., могут стать мишенью. Boeing Co., которая получила доход в 5,7 млрд долларов из Китая в 2019 г., и Tesla Inc., крупнейший американский производитель автомобилей, работающий независимо в Китае, входят в число компаний, наиболее подверженных дальнейшему ухудшению отношений.

В Гонконге финансовые и промышленные магнаты, которых долгое время считали близкими к Пекину, могут быть особенно уязвимы, поскольку они ищут активы, подешевевшие в результате пандемии. Если Трамп предпримет меры по ограничению экспорта чувствительных технологий (материалы для технологии стелс, оборудование для обнаружения подводных лодок, современные технологии РЛС, технологии авиационных реактивных двигателей) в Гонконг, то пострадают и высокотехнологичные компании. Китайско-американские отношения, скорее всего, останутся трудными до президентских выборов в США, и Гонконг окажется в центре этого конфликта.

УкрАгроКонсалт