Волатильность на аграрных рынках растет, но отличается от кризисов предыдущих лет

Мировые товарные рынки снова переживают волну волатильности, однако текущая ситуация существенно отличается от предыдущих кризисных периодов. Аналитики отмечают, что нынешние колебания цен обладают другой природой и не сопровождаются масштабным дефицитом продукции, как это было раньше.

Начиная с 2020 года рынок пережил беспрецедентное сочетание шоков: пандемия COVID-19 нарушила логистику, работу переработки и цепи поставок, а уже в 2022 году полномасштабная война между РФ и Украиной дополнительно дестабилизировала потоки зерна, удобрений и зерна. Торговые ограничения и таможенные пошлины лишь усилили колебания цен, сформировав рынок дефицита.

Пока ситуация выглядит иначе: глобальные цены на продовольствие существенно снизились по сравнению с пиковыми значениями 2022 года. Индекс продовольственных цен ФАО в начале 2026 года составляет около 125 пунктов, что примерно на 20% ниже максимума марта 2022 года. Аналогичная динамика наблюдается и на рынке зерновых, где цены вернулись к более стабильным уровням благодаря лучшему урожаю и достаточному предложению.

Мировое производство зерна остается близким к рекордным уровням, а соотношение запасов к потреблению относительно стабильно. Это свидетельствует об отсутствии острого дефицита, а нынешние колебания рынка в основном обусловлены краткосрочными внешними факторами, а не фундаментальными изменениями баланса спроса и предложения.

В то же время рынки остаются чувствительными к внешним воздействиям. В частности, цены на пшеницу реагируют на засуху в отдельных регионах США и неопределенность экспорта из Черноморского региона. Кроме того, рост цен на энергоносители увеличивает расходы на топливо, логистику и агропроизводство.

Рост затрат на энергию уже усложняет формирование ценовых предложений, особенно для долгосрочных контрактов. Участники рынка вынуждены закладывать более широкий диапазон рисков, что делает торговлю более осторожной и повышает цены на новые сделки.

Таким образом, нынешняя волатильность носит скорее эпизодический характер и не связана с системным дефицитом, как это было в 2022 году. Рынок формируется под влиянием стабильного производства, но остается уязвимым к геополитике, энергетическим факторам и торговой политике, которые будут определять его динамику в ближайшей перспективе.

Метки: пшеница, цены, зерно