Трамп расширяет тарифное давление на Японию, Южную Корею и Малайзию

Президент США Дональд Трамп объявил 7 июля, что с 1 августа на весь импорт из Японии и Южной Кореи будут введены 25-процентные пошлины.

Позднее он расширил масштабное тарифное наступление, добавив еще пять стран и установив тариф в размере 25% для Малайзии (по сравнению с предложенной в апреле ставкой в ​​24%), сохранив или немного снизив ставки для Казахстана (25%, по сравнению с 27%), Южной Африки (30%, без изменений), Лаоса (40%, по сравнению с 48%) и Мьянмы (40%, по сравнению с 44%).

Заявление, опубликованное в социальных сетях, включало в себя, по всей видимости, официальные письма, адресованные главам государств, в том числе премьер-министру Японии Исибе Сигэру и президенту Южной Кореи Ли Чжэ Мёну, в которых тарифы оправдываются как исправление «давних торговых дисбалансов» и средство защиты промышленности США, если не будут достигнуты новые двусторонние соглашения.

Похожие высказывания встречались в его вечерних сообщениях о Малайзии, Южной Африке и трех других странах.

Примечательно, что в письмах разъяснялось, что 25%-ный тариф будет отделен от дополнительных отраслевых пошлин, нацеленных на ключевые категории продуктов. Трамп также предостерег от попыток обойти тарифы через третьи страны: «Товары, переваленные с целью уклонения от более высокого тарифа, будут облагаться этим более высоким тарифом», — написал он.

Практика транзита, тщательно изученная во время торгового конфликта между США и Китаем в 2018–2020 годах, подразумевает маршрутизацию товаров через третью страну с целью обойти торговые ограничения.

Это заявление вызвало обеспокоенность на ключевых рынках сырьевых товаров, таких как рынки сельского хозяйства, белка и биотоплива, сельскохозяйственные и энергетические рынки, особенно учитывая стратегическое значение Японии и Южной Кореи как экспортных партнеров для сырьевых товаров США.

По оценкам Министерства сельского хозяйства США, Япония и Южная Корея входят в пятерку крупнейших импортеров этих товаров в США, закупая их на миллиарды долларов, включая кукурузу, говядину, свинину, пшеницу, этанол и сухую барду с растворимыми веществами.

По данным Ассоциации возобновляемых видов топлива, в 2024 году Южная Корея также импортировала более 130 миллионов галлонов американского этанола.

Обе страны увеличили поставки сырья из США, такого как жир, отработанное кулинарное масло (UCO) и соевое масло для разработки возобновляемого дизельного топлива и устойчивого авиационного топлива. Эти потоки могут столкнуться с перебоями из-за ответных тарифов или расходов на перенаправление.

В апреле Трамп предложил ввести 10%-ный всеобщий тариф на большую часть импорта и объявил о более высоких ставках для отдельных стран: 24% для Японии и 26% для Южной Кореи, хотя эти меры были приостановлены для проведения переговоров.

Недавно объявленные пошлины в размере 25% теперь заменяют приостановленные ставки, что свидетельствует об ужесточении торговой позиции, особенно в отношении экспорта японских автомобилей и металлов, а также южнокорейских автомобилей и стали.

Япония и Южная Корея также экспортируют ключевые сельскохозяйственные ресурсы в США.

В 2024 году Япония экспортировала сельскохозяйственную технику на сумму 1,2 млрд долларов, а Южная Корея поставила удобрения и оборудование примерно на 800 млн долларов.

Пошлины могут привести к увеличению стоимости этого импорта, что потенциально может привести к повышению затрат на производство сельскохозяйственной продукции в США на 5–10%, исходя из исторических оценок переноса тарифов из предыдущих циклов.

Проблемы сектора белков

Ограничение доступа на рынки Японии и Южной Кореи может привести к переизбытку предложения на внутренних рынках США и оказать давление на цены на скот.

Во время торгового конфликта между США и Китаем в 2019 году цены на свинину упали почти на 15% после ответных пошлин. Подобное падение может повториться снова.

С другой стороны, американские потребители могут столкнуться с ростом цен на импортную продукцию премиум-класса, такую ​​как японская говядина вагю, на которую может быть наценка в 25% и более, если также будут введены отраслевые пошлины.

Япония и Корея также могут увеличить закупки у альтернативных поставщиков, таких как Австралия или Бразилия.

В 2024 году Австралия увеличила экспорт говядины в Японию на 10%, поскольку цены в США выросли на фоне предыдущих обсуждений тарифов.

Если эти страны окончательно откажутся от поставок из США, это может повторить сокращение доли США на рынке сои в Китае после 2018 года.

Пункт о запрете перевалки добавляет еще один уровень сложности. Такие страны, как Вьетнам, Сингапур и Малайзия, часто используемые в качестве перевалочных пунктов или центров обработки с добавленной стоимостью, могут быть вынуждены предоставлять дополнительную документацию или столкнуться со штрафами, что приведет к увеличению расходов на соблюдение требований и задержке поставок.

Биотопливо под прицелом

Сектор биотоплива, вероятно, столкнется как с прямыми, так и с косвенными последствиями. США импортировали большой объем UCO из Китая в 2024 году, большая часть которого направляется через Японию и Южную Корею для реэкспорта.

Тарифы на эти маршруты реэкспорта в сочетании с отраслевыми пошлинами могут привести к росту цен на UCO на 15–20%, что приведет к увеличению затрат на производство возобновляемого дизельного топлива примерно на 0,50–1,00 долл. США за галлон, исходя из исторических показателей переноса затрат.

Включение Малайзии в новые тарифы добавило еще один уровень беспокойства для производителей биотоплива. Малайзия является ключевым экспортером отработанного кулинарного масла и остатков на основе пальмового масла, используемых американскими нефтеперерабатывающими заводами для производства возобновляемого дизельного топлива и устойчивого авиационного топлива.

Аналитики отмечают, что 25%-ный тариф на малазийские товары может привести к росту цен на UCO на 15–20%, что отражает уже выраженные опасения по поводу перебоев с поставками через Японию и Корею.

Южная Корея, ключевой рынок роста для американского этанола, импортировала в 2024 году американский этанол на сумму более 500 миллионов долларов.

Ответные пошлины могут повлиять на американских производителей SAF, подобно шагу Бразилии в апреле 2025 года, когда она повысила пошлины на американский этанол из-за торговой напряженности. Это может привести к росту расходов на SAF и замедлению инвестиций в проекты по производству зеленого реактивного топлива, которые уже сталкиваются с препятствиями для масштабирования.

Кроме того, эти пошлины могут усугубить трения между сельскохозяйственной и энергетической политикой США. Эксперты отмечают, что интегрированные трансграничные цепочки поставок имеют важное значение для развития биотоплива. Нарушение потоков торговли сырьем может снизить способность США выполнять федеральные требования по возобновляемому топливу и увеличить зависимость от внутреннего этанола на основе кукурузы — сдвиг, который может ограничить доступность зерна и привести к росту цен на продовольствие.

Вероятная реакция Японии и Южной Кореи остается неясной. Обе страны ранее подавали жалобы в ВТО и диверсифицировали своих поставщиков перед лицом тарифов США. Если история повторится, это может спровоцировать более масштабную перестройку торговли в Азии, что повлияет на конкурентоспособность экспорта США.

Platts, часть S&P Global Commodity Insights, 3 июля оценила говядину 85CL CIF США в 6173 долл. США за тонну, что на 110 долл. США за тонну меньше, чем в предыдущий день.

Platts оценил этанол Chicago Argo в 1,7230/галлон 3 июля, на уровне сделки, совершенной в процессе оценки Market on Close. Platts рассмотрел невыполненную заявку на уровне 1,7140 долл./галлон и невыполненную оферту на уровне 1,7250 долл./галлон.

Platts оценило баржи New York Harbor с поставкой в ​​июле в 1,8175 долл. США за галлон, что соответствует неизменной премии в 9,50 цента по сравнению с июльскими ценами Чикаго.