Рекордное производство рапса усиливает давление на рынок

С декабря фьючерсы на рапс на ICE испытывают устойчивое понижающее давление. На внутреннем рынке аналогичное давление испытывают фьючерсы на рапсовый шрот и рапсовое масло. Хотя после продолжительного снижения они немного восстановились, общее восстановление демонстрирует явные признаки слабости.

Прогнозы мирового производства рапса пересмотрены в сторону повышения, что усиливает давление на предложение.

Канадская рапсовая промышленность в настоящее время находится в состоянии структурной дилеммы: «обильные урожаи на фоне вялых продаж». Основное противоречие заключается в резком контрасте между рекордными объемами производства и крайне слабым экспортным спросом. В частности, последний отчет Статистического управления Канады подтверждает, что урожай 2025/2026 года составит 21,8 млн метрических тонн рапса. Это не только устанавливает новый исторический рекорд, но и значительно превышает предыдущий прогноз рынка в 21,25 млн метрических тонн. По сравнению с сентябрьской оценкой это представляет собой существенное повышение на 1,77 млн ​​метрических тонн, что на 2,56 млн метрических тонн больше, чем годом ранее — существенный рост на 13,3%. По стечению обстоятельств, в декабрьском отчете Министерства сельского хозяйства США о спросе и предложении также был повышен прогноз производства рапса в Канаде на сезон 2025/2026 годов до 22 миллионов метрических тонн, что еще больше укрепило ожидания об избытке канадского рапса. Неожиданно сильный рост производства рапса в Канаде обусловлен главным образом благоприятными погодными условиями и расширением посевных площадей. Это коренным образом меняет баланс спроса и предложения рапса в стране, оказывая значительное понижающее давление на цены на рапс на ICE. Кроме того, пересмотр в сторону повышения прогнозов производства в России и Австралии еще больше укрепляет представление о мировом избытке предложения рапса. В своем декабрьском отчете о спросе и предложении Министерство сельского хозяйства США повысило свой прогноз мирового производства рапса в сезоне 2025/2026 годов на 3 миллиона метрических тонн до 95,273 миллиона метрических тонн. В рамках этого процесса производство в россии увеличилось на 500 000 метрических тонн до 6 миллионов метрических тонн, что представляет собой рост на 29% по сравнению с предыдущим годом, а производство в Австралии выросло на 500 000 метрических тонн до 7,2 миллионов метрических тонн, что составляет рост на 12,5% по сравнению с предыдущим годом. Совокупный рост производства этих двух крупнейших производителей, в сочетании с рекордным производством в Канаде, еще больше укрепил глобальную ситуацию с поставками рапса, усилив давление на предложение на международном рынке рапса.

Слабый экспорт канадского рапса: отсутствие китайского рынка.

Однако, несмотря на значительные ожидания относительно предложения, экспорт канадского рапса существенно сократился, создав ситуацию увеличения производства при стагнации продаж. Основная причина заключается в отсутствии китайского рынка. Введение Китаем гарантий на импорт и дополнительных тарифов на сопутствующие товары привело к резкому падению экспорта канадского рапса в Китай в этом году. К сентябрю 2025 года совокупный экспорт Канады в Китай составил всего 2,33 миллиона тонн, что представляет собой значительное снижение на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Хотя Канада увеличила экспорт в другие страны, этого оказалось недостаточно для компенсации потери китайского рынка. К сентябрю 2025 года мировой экспорт канадского рапса за год составил 5,64 миллиона тонн, что на 6,2% меньше, чем годом ранее. Это снижение экспорта канадского рапса не позволило внутреннему рынку справиться с давлением рекордного урожая, создав огромное давление на продажи для фермеров. Несмотря на незначительное увеличение объемов переработки рапса на внутреннем рынке на 1,1% в годовом исчислении до 3,94 млн тонн, этого все еще недостаточно для смягчения давления избыточного предложения, которое также оказывает существенное понижающее давление на фьючерсные цены на рапс на ICE.

Запасы импортного рапса истощены; внимание переключается на поставки рапса из Австралии.

На внутреннем рынке Китая запасы импортного рапса истощились. В связи со сменой источников импорта, будущие поставки будут в основном зависеть от нового урожая австралийского рапса. В частности, к началу декабря 2025 года запасы импортного рапса на прибрежных маслозаводах упали до нуля. Данные SteelHome показывают, что запасы в крупных портах, включая Фуцзянь, Гуандун, Гуанси, Ляонин и Цзянсу, остаются нулевыми. Непосредственной причиной является почти полная остановка импорта канадского рапса, что привело к нулевым объемам переработки и нулевому производству рапсового масла/жмыха на прибрежных заводах. Отечественные переработчики вступили в период дефицита сырья, полностью сместив фокус рынка с запасов на темпы поступления нового урожая австралийского рапса. В настоящее время поставки австралийского рапса по-прежнему определяются рыночными настроениями, ожидающими улучшения ситуации с поставками, без формирования крупномасштабного, стабильного потока поставок. Эта ситуация поддерживает дефицит высококачественного сырья для переработки на внутреннем рынке, тем самым поддерживая внутренние цены на рапс. Одновременно это создает неопределенность в отношении сроков и объемов будущего восстановления поставок. Следовательно, фактический график прибытия, объемы отгрузок и последующие операции по переработке австралийского рапса стали ключевыми переменными, определяющими возможность восстановления внутренних запасов рапсового масла и жмыха. В дальнейшем крайне важен постоянный мониторинг объемов закупок судами и деятельности по разгрузке в портах.

Слабый спрос на рапсовый шрот и масло: устойчивая двойная слабость в динамике спроса и предложения на рапс.

Что касается спроса, текущий период знаменует собой сезонный спад потребления рапсового шрота, демонстрируя особенно вялую динамику. Спрос на корма и продукцию аквакультуры пока не показал существенного улучшения из-за отсутствия эффективной дополнительной поддержки. Торговая активность на рынке остается низкой, а общий объем сделок недостаточен.

В настоящее время наблюдается сезонный спад потребления рапсового шрота, демонстрирующий особенно слабые показатели. Спрос со стороны аквакультуры и кормовых предприятий пока не показал существенного улучшения, ему не хватает эффективной дополнительной поддержки. Торговая активность на рынке остается низкой, а общий объем сделок недостаточен. Согласно данным SteelHome, объем закупок рапсового шрота на прибрежных маслозаводах составляет всего 0,01 млн тонн, достигнув абсолютного исторического минимума. Несмотря на крайне низкие запасы рапсового шрота на прибрежных маслозаводах, слабый спрос не обеспечивает эффективной ценовой поддержки. Одновременно спрос на рапсовый шрот испытывает конкурентное давление со стороны других шротовых продуктов, таких как соевый шрот. Хотя цены на соевый шрот остаются высокими, его экономическая эффективность низка, что частично ограничивает потенциальное снижение цен на рапсовый шрот. Следовательно, рынок рапсового шрота демонстрирует типичные характеристики как слабого предложения, так и слабого спроса. На рынке рапсового масла спрос также остается вялым, хотя и в большей степени обусловлен структурными факторами. Закупки рапсового масла на прибрежных маслозаводах составили 0,22 млн тонн, что немного меньше, чем в предыдущем месяце, при этом наблюдалась редкая спотовая торговля и вялые закупки в сегменте переработки. Высокие запасы остаются основным фактором, сдерживающим спрос. По состоянию на неделю, закончившуюся 5 декабря, коммерческие запасы рапсового масла в Восточном Китае и прибрежных регионах составляли 347 000 тонн. Несмотря на девять недель подряд сокращения запасов, абсолютные уровни остаются близкими к историческим средним значениям и превышают показатели за аналогичный период 2020 и 2022 годов. Кроме того, ценовое преимущество соевого масла значительно снизило потребление рапсового масла. В отличие от сезонного спада спроса на рапсовый шрот, на рапсовое масло все еще сохранялись некоторые ожидания пополнения запасов. Однако, учитывая ожидаемое восстановление коэффициентов загрузки перерабатывающих заводов и готовность предложения рапсового масла к росту, обусловленному восстановлением, покупатели в сегменте переработки продемонстрировали слабую фактическую заинтересованность в покупках и сильную выжидательную позицию. Следовательно, недавнее устойчивое сокращение запасов рапсового масла ослабило его поддерживающее воздействие на фьючерсные цены на рапсовое масло. Рыночные ожидания сместились в сторону восстановления запасов рапсового масла. В то же время, ограниченный замещением соевым маслом, потенциал восстановления фьючерсных цен на рапсовое масло остается ограниченным. В целом, рынок рапсового шрота и рапсового масла находится между непосредственным давлением слабого спроса и предложения и ожиданием будущего восстановления соотношения спроса и предложения.

Метки: Китай, рапс, рапсовый шрот, Канада, рапсовое масло