НБУ оставил учетную ставку на уровне 15,5%

11 декабря правление Национального банка приняло решение оставить неизменной учетную ставку на уровне 15,5% на фоне сохранения рисков, связанных с международным финансированием.

Отмечается, что регулятор будет поддерживать относительно жесткие монетарные условия, чтобы сохранить устойчивость валютного рынка и привлекательность сбережений в гривне и обеспечить устойчивое снижение инфляции до 5% на горизонте политики.

НБУ напоминает, что инфляция снижается уже шестой месяц подряд.

«Эффекты от поступления новых урожаев будут способствовать дальнейшему замедлению роста цен на продовольствие будет снижаться, однако более умеренным темпом, чем в предыдущие периоды, учитывая исчерпание эффектов базы сравнения», — отмечают в регуляторе.

В случае сохранения или усиления инфляционных рисков, в частности из-за неопределенности внешнего финансирования, НБУ будет готов воздержаться от смягчения процентной политики, а при необходимости – принять дополнительные меры.

В то же время ослабление проинфляционных рисков позволит НБУ перейти к циклу смягчения процентной политики в соответствии с базовым сценарием октябрьского макропрогноза, который предполагает, что снижение учетной ставки начнется в I квартале 2026 года.

Центр экономической стратегии опубликовал инфографику с прогнозной траекторией ключевой ставки.

Источники: НБУ, Госстат, расчеты ЦЭС (прогнозная траектория учетной ставки по июльскому инфляционному отчету).

Заметим, в октябре регулятор сохранил учетную ставку на уровне 15,5%.

Большинство опрошенных агентством «Интерфакс-Украина» банкиров ожидали, что НБУ оставит учетную ставку без изменений – на уровне 15,5% годовых.

Респонденты отмечают, что сохранение проинфляционных рисков и неопределенность в вопросах внешнего финансирования ограничивают возможности смягчения монетарной политики в ближайшее время.

Ранее сообщалось, что члены правления НБУ видят определенное пространство для снижения учетной ставки до 12,5% — 13,5% только в конце следующего года.

Большинство членов КМП склоняются к траектории учетной ставки, предусмотренной июльским прогнозом – 14,5% на конец 2025 года и 12,5% на конец 2026 года.