Мировой рынок сои: как тарифные войны повлияют на цены

Мировой рынок сои снова оказался в центре внимания из-за новых китайских тарифов на американскую сою и другие сельскохозяйственные продукты. Китай, крупнейший импортер сои в мире, ввел пошлины на сою из США, которые являются вторым по величине экспортером этой культуры. Опытные трейдеры хорошо знают, что вмешательство правительств в свободные рынки создает возможности для заработка и нынешняя ситуация не является исключением.

Глобальный рынок сои характеризуется высокой концентрацией экспортеров. Лишь четыре страны — Бразилия, США, Парагвай и Аргентина — контролируют более 92% экспорта не переработанной сои. При этом Бразилия и США обеспечивают свыше 85% мировых поставок. Кроме того, Китай закупает около 60% всей экспортируемой сои, что делает его ключевым игроком. Несмотря на новые пошлины Китай не сможет обойтись без американской сои в долгосрочной перспективе, ведь доступность предложения остается решающим фактором.

Ситуация на рынке сегодня во многом напоминает события 2018-2019 годов во время первой торговой войны между США и Китаем. Тогда китайские импортеры временно отказались от американской сои в пользу бразильской, что повлекло за собой снижение цен в США до уровня себестоимости — около $9 за бушель. Однако когда запасы сои в Бразилии иссякли, Китай был вынужден вернуться на американский рынок, что привело к стремительному росту цен до $16 за бушель в 2021 году.

Сейчас цены на американскую сою колеблются около отметки в $10 за бушель, что на 10% выше уровня себестоимости. В то же время китайские импортеры снова переориентируются на бразильскую сою как на самый дешевый вариант. Это может повлечь за собой дальнейшее снижение цен на американскую сою до уровня себестоимости, что поставит американских фермеров в сложное положение из-за низкой маржи доходности. Однако поддержка правительственных программ может помочь аграриям пережить этот период.

Со временем Бразилия исчерпает свои запасы сои и Китай вынужден будет вернуться к закупкам в США. Это, вероятно, приведет к стабилизации цен на уровне $9 за бушель с последующим ростом из-за природных рыночных факторов и увеличения спроса со стороны Китая. Исторически сложилось так, что цены на сырьевые товары имеют ограниченный потенциал падения, когда достигают уровня себестоимости, а вмешательство в виде тарифов только ускоряет этот процесс.

Следовательно, можно ожидать, что цены на американскую сою дойдут до отметки $9 за бушель, но в конце концов начнут восстанавливаться, когда Бразилия исчерпает свои запасы. Это сценарий, который уже не раз разыгрывался на мировом рынке сои, и нет оснований полагать, что в этот раз ситуация будет другой.

Метки: Бразилия, цены, Китай, соя, США