Котировки на сою в Чикаго продолжают падать, что опускает цены на сою в Украине

Мы прогнозировали, что спекулятивный рост котировок на сою в Чикаго, вызванный обещаниями Китая покупать американскую сою, быстро прекратится на фоне реальности и цены снизятся, но рынок падает медленнее, надеясь на рост поставок из США в Китай.

При этом Китай так и не предоставил письменного подтверждения своих обязательств купить 12-25 млн т сои у США, которые задекларировали американские чиновники после встречи Трампа и Си в октябре, а покупает небольшие партии по 300-500 тыс т каждую неделю, что не гарантирует закупки 12 млн т до конца 2025 года.

Январские фьючерсы на сою в Чикаго после встречи Трампа и Си выросли на 13,7% за месяц, а затем перешли к постепенному снижению, а за последнюю неделю упали на 3,1% до 401,2 $/т (-3,3% за месяц), но все еще торгуются на 3,2% дороже, чем 3 месяца назад.

В 2025/26 МГ (1 сентября – 7 декабря) США экспортировали лишь 12,9 млн т сои, что на 45,2% уступает соответствующему показателю прошлого года и составляет 29% от прогнозируемого на сезон экспорта.

В Украине экспортный спрос на сою остается высоким из-за низкого предложения со стороны фермеров, предпочитающих продажи за гривну переработчикам, поэтому трейдеры вынуждены переплачивать, чтобы сформировать экспортные партии.

Экспортные закупочные цены на сою с ГМО выросли еще на 3-5 $/т до 418-422 $/т или 18200-18500 грн/т, а на сою без ГМО — на 5 $/т до 450–455 $/т или 19000–19200 грн/т с доставкой до черноморских портов, тогда как переработчики предлагают за сою с ГМО 18200-18500 грн/т (протеин 37-38%), а за сою без ГМО – 18600-19000 грн/т (протеин 39-40%) с доставкой на завод.

По данным агентства AgRural, в Бразилии соей засеяно 94% запланированных площадей (95% в прошлом году), а мощные ливни в центральной Бразилии на этой неделе продолжат улучшать состояние посевов.

Темпы поставок сои из Бразилии остаются высокими. В ноябре экспорт вырос по сравнению с аналогичным показателем прошлого года на 64% до 4,2 млн т, а по оценке национальной ассоциации экспортеров зерна (ANEC) декабрьские отгрузки примерно на 90% превысят прошлогодние и составят 2,8 млн т. Общий экспорт бразильской сои в 2025 г. ассоциация прогнозирует на уровне 100 млн т по сравнению с 97,3 млн т в прошлом году.

Цены на сою в Бразилии остаются на высоком уровне 414-430 $/т на фоне сокращения предложения в конце сезона из-за занятости фермеров на полях.

Сегодня USDA, вероятно, увеличит оценку мировых запасов сои из-за снижения спроса, но не будет менять прогнозы производства в Бразилии, что также усилит давление на котировки.