Рынок сомневается в способности Китая выполнить обязательства по закупкам американской сои

Большинство участников рынка считают, что Китай не выполнит план по закупкам в краткосрочной перспективе, и многие сомневаются в том, что он выполнит его в течение трёх лет.

С тех пор как 30 октября США и Китай подписали торговое «рамочное» соглашение, ведутся активные споры о том, выполнит ли Китай своё обязательство закупать 12 миллионов тонн американской сои в 2025 году и 25 миллионов тонн ежегодно в период с 2026 по 2028 год.

Большинство участников рынка считают, что Китай не выполнит план по закупкам в краткосрочной перспективе, и многие сомневаются в том, что он выполнит его в течение трёх лет.

Сообщалось, что шесть партий американских соевых бобов находятся на погрузке или в очереди к погрузке на этой неделе в портах США Персидского залива для отправки в Китай, а седьмая уже в пути. Это была первая поставка американской сои в Китай с весны. Ранее в этом году фьючерсы на американскую сою упали почти до пятилетних минимумов на фоне отсутствия китайских закупок.

За три дня в течение недели с 16 ноября Китай закупил 1 584 000 тонн соевых бобов из США для поставки в 2025–2026 годах . Это крупнейшая закупка за неделю более чем за два года. За весь ноябрь Китай забронировал 2 151 000 тонн соевых бобов для поставки в 2025–2026 годах, а 30 октября была совершена добросовестная покупка на 100 000 тонн.

Резкий рост продаж привел к повышению фьючерсов на сою в США и спровоцировал продажу соевых бобов в стране, где фермеры придерживали запасы нового урожая из-за низких цен. Тем не менее общий объем продаж значительно отстает от 12 миллионов тонн, а до конца календарного года осталось меньше месяца.

Несмотря на возобновление закупок Китаем, которые многие считают незначительными, остаются сомнения в том, что Китай выполнит свои обязательства в ближайшие три года. Было отмечено, что Китай не подтвердил детали торгового соглашения, заключённого в конце октября и анонсированного администрацией Трампа. Президент США Дональд Трамп заявил, что обязательства в размере 12 миллионов тонн будут выполнены до весны, опровергнув более раннее заявление министра сельского хозяйства Брук Роллинз о том, что это произойдёт в 2025 году.

«Исходя из их истории, я бы сказал, что нет», — ответил Арлан Судерман, главный экономист по сырьевым товарам в StoneX Group, Inc., на вопрос о том, выполнит ли Китай свои обязательства по закупке 12 миллионов тонн в 2025 году. «Они купят достаточно, чтобы создать видимость активности».

По его словам, рынок прогнозирует продажи в размере от 8 до 10 миллионов тонн в 2025 году, но этот показатель может быть ближе к 3–3,5 миллионам тонн.

«Нам нужно собрать все 12 миллионов, чтобы достичь цели Министерства сельского хозяйства США», — сказал он.

По его словам, выполнение обязательств на три года вперёд также маловероятно.

Министерство сельского хозяйства США в своём отчёте «Оценка мирового спроса и предложения на сельскохозяйственную продукцию» от 14 ноября прогнозирует, что общий объём экспорта сои из США в 2025–2026 годах составит 1,635 млрд бушелей (44,5 млн тонн), что на 50 млн бушелей меньше сентябрьского прогноза и на 240 млн бушелей, или на 13%, меньше, чем в 2024–2025 годах.

Судерман заявил, что у Китая недостаточно складских мощностей, чтобы выполнить свои обязательства по поставкам американской сои в дополнение к тому, что он уже закупил у США. Ему придётся отказаться от некоторых продаж в Бразилии, которые, вероятно, перехватят другие покупатели, что всё равно негативно скажется на экспортных продажах США.

Некоторые представители отрасли считают, что в 2025 году Соединённые Штаты будут в менее выгодном положении на переговорах, чем в 2018–2019 годах, когда началась первая тарифная война Трампа с Китаем, в центре которой были соевые бобы. Тот факт, что Китай не подтвердил детали торгового соглашения и что объёмы могут быть пересмотрены в течение следующих трёх лет, вызывает опасения у представителей отрасли.

Проблема в Бразилии. У неё достаточно соевых бобов для продажи в Китай, и она продолжает их выращивать. Сбор нового урожая сои в Бразилии начнётся в конце декабря и будет набирать обороты в течение января, при этом экспортные поставки будут увеличиваться, а окно для экспорта американской сои закроется в конце первого квартала.

По словам торговых источников, цены на бразильскую сою ниже, чем на американскую, и даже недавние закупки американской сои Китаем могли бы быть дешевле, если бы их осуществляла Бразилия. Это ещё одна причина, по которой многие участники рынка ожидают, что Китай не выполнит свои обязательства перед США.

По прогнозам Министерства сельского хозяйства США, экспорт бразильской сои в 2025–2026 годах составит 112,5 млн тонн, что на 9% больше, чем в 2024–2025 годах.

Министерство сельского хозяйства США публиковало отчеты об экспортных продажах с задержкой во время закрытия правительства, причем отчеты были выпущены до конца октября, в результате чего данные о продажах в торговле отсутствовали, но данные о еженедельных экспортных инспекциях публиковались на протяжении всего периода закрытия и были актуальными.

По состоянию на 27 ноября 2022 года объём экспортных проверок соевых бобов за текущий маркетинговый год составил 11 867 705 тонн, что на 46 % меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Это свидетельствует о сокращении продаж в Китай. Для сравнения: объём экспортных проверок пшеницы за текущий маркетинговый год вырос на 20 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а кукурузы — на 71 % по сравнению с предыдущим годом.

Метки: Китай, соя, США