Китай будет отдавать предпочтение импорту бразильской сои в первом полугодии, несмотря на возобновление притока из США

По данным торговых источников, частные китайские переработчики сои заключают сделки на поставку бразильской сои, начиная с февраля, поскольку темпы сбора урожая ускоряются, что приводит к увеличению предложения и снижению цен.

Подобная активность может негативно сказаться на спросе на американские грузы, когда в сентябре начнётся сезон экспорта из Северной Америки.

Закупки около 12 миллионов тонн американской сои после потепления отношений между Пекином и Вашингтоном с конца октября были осуществлены исключительно государственными компаниями Sinograin и COFCO, поскольку более высокие цены в США вытеснили частных трейдеров.

Даже если Пекин закажет дополнительные закупки у государственных зерновых трейдеров и компании-складчика Sinograin для выполнения обязательств по торговому соглашению с Вашингтоном, 13-процентная пошлина Китая на американскую сою сделает ее дороже для частных переработчиков, чем бразильские поставки, на которые распространяется 3-процентная пошлина.

«Текущие объемы закупок Китаем американской сои ограничены и достаточны лишь для поддержания позитивной политической атмосферы в преддверии апрельской встречи лидеров двух стран», — заявил Дэн Ван, директор по Китаю в Eurasia Group, глобальной консалтинговой компании по политическим рискам.

«Если на апрельской встрече будут достигнуты дальнейшие снижения тарифов и получены определенные гарантии по тайваньскому вопросу, Китай может взять на себя обязательство закупать сою, но объемы, вероятно, останутся ограниченными».

По данным трейдеров и аналитиков, опубликованным в Reuters, маржа переработки бразильской сои, отгруженной в период с марта по июнь, остается благоприятной для заключения сделок.

«В период с марта по июнь мы, вероятно, увидим увеличение экспорта (из Бразилии) в Китай по сравнению с прошлым годом», — сказал трейдер крупной международной компании. «Бразильская соя в этот период намного дешевле американской».

Все источники говорили на условиях анонимности, поскольку вопрос является деликатным.

Ранее рынок ожидал, что в этом году закупки Китаем бразильской сои сократятся, поскольку страна будет приобретать американские партии.

ДОРОГАЯ СОЯ В США

Китайские государственные компании закупили около 12 миллионов метрических тонн американской сои с конца октября, выполнив заявленное США обещание, однако объемы по-прежнему значительно ниже закупок Китая, которые составили примерно 23 миллиона тонн в сельскохозяйственном году 2024/25.

18 ноября цена на бразильскую сою, предназначенную для поставок в Китай в декабре, составляла 507,90 долларов за метрическую тонну, что ниже 516,90 долларов за тонну сои из Мексиканского залива и 510,50 долларов за тонну сои из Тихоокеанского Северо-Запада США, без учета таможенных пошлин и себестоимости.

При таких ценах Китай заплатил бы примерно на 31–108 миллионов долларов больше за 12 миллионов тонн американской сои, чем за бразильские партии.

Китай возобновил закупки соевых бобов у США после встречи лидеров обеих стран в конце октября. Белый дом заявил, что Китай также договорился закупать не менее 25 миллионов тонн в год в течение следующих трех лет, начиная с 2026 года.

В четверг президент США Дональд Трамп заявил, что посетит Китай в апреле, а его коллега Си Цзиньпин совершит поездку в Соединенные Штаты ближе к концу 2026 года.

БОЛЬШОЙ УРОЖАЙ В ЮЖНОЙ АМЕРИКЕ

Трейдеры не ожидают дальнейшего увеличения объемов заказов из США, ссылаясь на повышение цен и прогнозируемый рекордный урожай в крупнейших странах-производителях — Бразилии и Аргентине.

«Большой урожай делает нашу продукцию дешевле, чем американскую, и это обычно сохраняется до прибытия новой партии американской сои в сентябре», — сказал Адельсон Гаспарин, зерновой брокер на юге Бразилии, который ожидает, что Китай сохранит прежний уровень импорта.

По данным трейдеров и аналитиков, бразильская соя, отгруженная в феврале, как минимум на 50 центов за бушель дешевле, чем поставки из Мексиканского залива в США (франко-борт), а поставки в марте — до 75 центов дешевле.

По мере ускорения сбора урожая бразильские цены, вероятно, столкнутся с дальнейшим давлением.

«Думаю, разница будет увеличиваться, — сказал Дэн Бассе, президент AgResource Co. — Возможно, до одного доллара».

Трейдеры заявили, что в пик сезона экспорта из Южной Америки возможны некоторые закупки, хотя, вероятно, минимальные, если только Китай не издаст директиву о закупке американских поставок или если поставки южноамериканской кукурузы не заполонят порты Бразилии.

«Я не думаю, что это сработает без государственного контроля», — сказал один из трейдеров.

По прогнозам консалтинговой компании Agroconsult, занимающейся вопросами агробизнеса, производство сои в Бразилии в сезоне 2025/26 достигнет рекордных 182,2 миллиона тонн.

Марсела Марини, старший аналитик по зерновым и масличным культурам в Rabobank, прогнозирует, что Бразилия экспортирует в Китай около 85 миллионов тонн продукции в период с сентября 2025 года по август 2026 года, что на 6 миллионов тонн больше, чем в предыдущем году.

По данным двух азиатских трейдеров, Китай забронировал примерно 42–44 миллиона тонн бразильской сои на период с сентября по август, в том числе 23–25 миллионов тонн на период с февраля по август.

Поголовье свиней в Китае остается большим, несмотря на усилия правительства по сокращению избыточных мощностей, и аналитики говорят, что существенное снижение маловероятно до конца второго квартала, что обеспечит высокий спрос на соевый шрот в первой половине 2026 года.

По данным министерства сельского хозяйства, в 2024/25 году Китай импортировал 109,37 млн ​​метрических тонн сои, а в 2025/26 году ожидается снижение импорта до 95,8 млн тонн.