Фонды открывают короткие позиции по кукурузе на CBOT, но демонстрируют рекордные бычьи ставки соевое масло — Браун

На прошлой неделе спекулянты продали значительно больше кукурузы в Чикаго, чем ожидалось, и впервые за почти семь месяцев проявили медвежий настрой в отношении желтого зерна.

Однако массовая продажа фондами соевого шрота CBOT в сочетании с их растущими ставками на соевое масло вселили в них рекордный оптимизм в отношении шрота.

Июльские цены на кукурузу CBOT достигли семимесячных минимумов за неделю, закончившуюся 13 мая, снизившись почти на 3%. Посев кукурузы в США проходит без сучка и задоринки, и ожидалось, что в отчетах Министерства сельского хозяйства США, опубликованных в прошлый понедельник, будет наблюдаться снижение запасов.

Они, безусловно, проявили медвежий настрой после публикации данных, согласно которым запасы кукурузы в США на 2025-26 год оказались значительно ниже ожиданий аналитиков, но выросли на 27% по сравнению с текущим годом.

За неделю, закончившуюся 13 мая, финансовые менеджеры продали почти 99 000 фьючерсных и опционных контрактов на кукурузу CBOT, в результате чего чистая короткая позиция составила 84 976 контрактов. Это их первая чистая короткая позиция по кукурузе и самый медвежий прогноз с октября.

Управляемая чистая денежная позиция по фьючерсам и опционам на кукурузу CBOT

Это резко контрастирует с началом февраля, когда чистая длинная позиция фондов достигла трехлетнего максимума в 364 217 контрактов. С тех пор они были чистыми продавцами кукурузы в течение 12 из 14 недель, что в значительной степени было обусловлено колебаниями торговой политики США и ожиданиями рекордного урожая кукурузы в США.

Июльские фьючерсы на кукурузу оставались стабильными в конце прошлой недели, но декабрьские фьючерсы (25 чешских крон) в пятницу упали до пятимесячных минимумов.

Финансовые менеджеры увеличили чистую короткую позицию по пшеничным фьючерсам и опционам CBOT до 13 мая до 126 895 контрактов, что является едва ли не самым низким показателем по пшенице за последние семь лет.

Наиболее активные фьючерсы на пшеницу CBOT
13 мая цены на пшеницу упали до самого низкого уровня с августа 2020 года, поскольку Министерство сельского хозяйства США прогнозировало незначительный рост мировых поставок пшеницы в 2026 году по сравнению с текущими уровнями.

Июльские фьючерсы на пшеницу выросли на 1,5% за последние три сессии, поскольку экспортеры пшеницы из США осуществили одни из самых крупных продаж за последние годы, но трейдеры также отметили улучшение состояния урожая в США.

СОЕВЫЕ БОБЫ И ПРОДУКТЫ из НИХ

За неделю, закончившуюся 13 мая, финансовые менеджеры увеличили чистую длинную позицию по фьючерсам и опционам на соевое масло CBOT до шестимесячного максимума в 67 432 контракта, что почти на 11 000 больше, чем за неделю.

Наиболее активные фьючерсы выросли на 6,5% за неделю, прежде чем достичь 18-месячных максимумов в среду, благодаря предложению законодателей США продлить налоговую льготу на чистое топливо (45Z) до 2031 года.

Тем не менее, фьючерсы упали на 6,5% за последние две сессии, включая снижение в четверг, когда распространились слухи о том, что целевой показатель объемов производства дизельного топлива из возобновляемых источников в США на следующий год может быть намного ниже, чем ожидалось ранее.

На фоне этого наблюдался рост торговых диспропорций в торговле соевыми продуктами. Показатель CBOT oilshare, который измеряет долю соевого масла в стоимости соевых продуктов, недавно достиг самого высокого уровня с конца 2022 года.

Но оптимистичный настрой спекулянтов на рынке нефти на прошлой неделе достиг рекордно высокого уровня, что, возможно, указывает на то, что одна или обе их позиции по продуктам были слишком экстремальными.

За неделю, закончившуюся 13 мая, финансовые менеджеры немного сократили чистую короткую позицию по фьючерсам и опционам на соевый шрот CBOT на сумму более 100 000 контрактов по сравнению с рекордно высоким уровнем предыдущей недели.

Но это было компенсировано чистыми покупками фондами soyoil, что привело к увеличению их чистых длинных позиций в CBOT oilshare до 170 177 контрактов. Максимальный показатель до 2025 года составлял 144 631.

Цены на соевые бобы CBOT как на неделе, закончившейся 13 мая, так и на последующих сессиях двигались в направлении роста цен на соевое масло. Финансовые менеджеры увеличили чистую длинную позицию по фьючерсам и опционам на сою CBOT до трехмесячного максимума в 38 407 контрактов по состоянию на 13 мая, увеличившись более чем на 16 000 за неделю.

Чистая позиция по управляемым денежным средствам в CBOT oilshare

На предстоящей неделе трейдеры будут следить за прогнозами погоды в США о начале сбора урожая кукурузы и сои.

Но они также должны внимательно следить за любыми потенциальными изменениями в Вашингтоне, особенно касающимися торговой политики или требований к биотопливу, которые недавно потрясли фьючерсные рынки.

Карен Браун — рыночный аналитик агентства Reuters. Высказанные выше мнения являются ее собственными.

Метки: соя, кукуруза, цены